供应链革新助力盈利双丰收：深度解析公司降本增效策略与持续增长动力
莲花集团(600186)
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于2024年10月15日，莲花集团正式公布了其2024年三季度的业绩预告。
投资亮点
在供应链成本控制和效率提升方面，莲花集团利润继续保持强劲增长势头
根据预告，莲花集团2024年前三季度预计实现归属于母公司的净利润在1.6至1.7亿元人民币之间，同比增长约69%至80%。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.61至1.71亿元人民币，同比增长72%至83%。具体到第三季度，预计归属于母公司的净利润在0.59至0.69亿元人民币，同比增长33%至56%，扣除非经常性损益后的净利润同样在0.59至0.69亿元人民币，同比增长38%至62%。公司通过推进体制机制改革，增强了组织活力，同时技术改造和自动化水平的提升使得单位生产成本不断优化，运营效率持续改善，销售净利率同比有所提高。
调味品业务销量显著提升，算力业务稳步发展
莲花集团坚持“品牌复兴战略”，不断优化营销网络布局，巩固并扩大其在调味品市场的竞争优势。截至2024年前三季度，公司在商超等连锁渠道的拓展取得了显著进展，新零售业务也呈现出快速增长态势。特别是公司对味精产品的零售端费用进行了加大投入，品牌建设成效逐渐显现，松茸鲜产品在空白商超网点的渗透率加速提升，销量规模得到释放。同时，线上渠道的拓展丰富了产品矩阵，调味品销量和销售收入均实现了大幅增长。在算力业务方面，公司按照计划推进了算力服务器的采购合同，并在9月份签订了新的客户订单，合同总额约为118万元，公司在算力服务器采购和订单交付方面保持了稳定的进展节奏。
盈利展望
莲花集团通过内部改革的持续进行，调味品业务的市占率稳步上升，并积极拓展算力作为新的增长点。随着降本增效成果的显现和算力业务的不断优化，公司的盈利增长势头有望持续。预计2024至2026年每股收益（EPS）分别为0.13元、0.17元和0.23元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为25倍、19倍和15倍，维持“买入”的投资评级。
风险提示
需要注意的是，公司面临宏观经济下行、食品安全、主业增长不及预期、股权激励进展不及预期、算力业务进展不及预期以及成本上涨等风险。
