地产政策连环出击，钢铁基本面预期迎来强心剂！
价格：本期钢材价格下跌。截至10月18日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3510元/吨，较上周降150元/吨。热轧3.0mm价格为3580元/吨，较上周降100元/吨。冷轧1.0mm价格为4030元/吨，较上周降80元/吨。本期原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌，废钢价格下跌。
利润：本期钢材利润整体下跌。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-60元/吨，-35元/吨和-21元/吨。短流程方面，本期电炉钢利润下跌。
产量与库存：截止10月18日，五大钢材产量上升，总库存环比下跌。产量方面，本周五大钢材品种产量873万吨，环比升9.6万吨，其中建筑钢材产量周环比增10.41万吨，板材产量周环比降0.81万吨，螺纹钢本周增产7.81万吨至244.07万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为214.91万吨、29.16万吨，环比分别+7.37万吨、+0.44万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降38.63万吨至874.88万吨，钢厂总库存396.48万吨，环比增1.09万吨，其中，螺纹钢社库降19.37万吨，厂库增5.6万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量257.84万吨，环比升9.34万吨，本周建筑钢材成交日均值11.17万吨，环比下降12.68%。
投资建议：地产政策组合拳出台，提振钢铁基本面预期。近期宏观政策密集出台：10月17日，住建部联合多部门介绍房地产组合拳措施，通过100万套城中村改造和4万亿信贷白名单；10月12日，财政部推出一揽子化债、特别国债等增量政策，表示中央财政还有较大的举债和赤字提升空间，显示出政策端托底经济的决心。当前螺纹钢、热卷表观消费量回升，库存去化，板材高库存压力得到明显缓解。基本面好转叠加政策利好有望提振钢铁市场，后续需重点关注钢企利润改善情况。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
