公募REITs助力房产新风向：央行互换便利质押，开启行业新金融工具时代
报告摘要
本周行情回顾：
本周（10.14-10.20）13支REITs上涨，1支持平，31支下跌，整体下跌0.55%，其中嘉实物美消费REIT涨幅最大为3.19%，易方达广开产园REIT跌幅最大为2.45%，同期沪深300上涨0.98%，中证500指数上涨3.09%，中证全债指数上涨0.25%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.26%，中证转债指数上涨2.90%。
行业基本情况
主要政策：10月18日，中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。
重点事件：1）招商基金蛇口租赁住房REIT将于10月23日于深交所上市，上市基
金份额总额5亿份，上市开盘参考价为2.727元/份。2）中金山东高速REIT战略配售份额于10月16日解禁，占本基金份额的23.00%，本次战略配售份额解禁后占全部基金份额的47.07%。占全部基金份额的47.07%。3）嘉实中国电建清洁能源REIT等共4支REITs发布中期报告说明会公告。4）易方达深高速REIT发布9月主要运营数据，当月日均车流量同比变动0.7%，路费收入当月同比变动-3.7%，2024年累积同比变动-10.4%。5）银华绍兴原水水利REIT发售价格为2.828元/份，总份额为6亿份，网下认购106倍，募集时间为10月21日至10月23日。6）华夏南京交通高速公路REIT网下发售8,820万份，配售比例为12.85%;向公众投资者发售3,780万份，配售比例为19.16%。7）中金联动网下发售94,185,000份，配售比例为93.16%;向公众投资者发售40,365,000份，配售比例为95.46%。8）招商高速公路REIT网下发售5726.70万份，配售比例为83.345%;向公众投资者发售2454.30万份，最后一日配售比例为27.91%。
REIT交易量：本周（10.14-10.20）REITs交易活跃度提高，周内交易金额为19.6亿（+4.2%），日均换手率为0.6%（+0.0pct），其中，高速公路6.6亿(+6.0%)、0.7%(+0.1pct)，生态环保1.1亿(-16.0%)、1.1%(-0.2pct)，清洁能源3.0亿(+7.1%)、0.7%(+0.0pct)，产业园区4.4亿（+15.2%)、0.7%(+0.1pct)，仓储物流1.5亿(-20.9%)、0.4%(-2.1pct)，保租房2.1亿(+19.7%)、1.0%(-3.1pct)，消费类0.9亿(-12.4%)、0.4%(-1.8pct)。
投资建议：
近期受强力的政策支持及经济刺激计划，股票市场企稳回升，对REITs市场资金具备一定虹吸效应，建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。
风险提示：
二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。
