台积电24Q3业绩大爆表，AI需求助力再创新高！
投资要点
市场整体：本周（2024.10.14-10.18）市场大盘整体上涨，上证指数涨1.36%，深圳成指涨2.95%，创业板指涨4.49%，科创50涨8.87%，申万电子指数涨9.65%，Wind半导体指数上涨10.07%。外围市场费城半导体指数跌2.39%，台湾半导体指数涨3.12%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（+13.66%）、半导体（+12.07%）、数字芯片设计（+11.84%）。从个股看，涨幅前五为光智科技（+148.86%）、经纬辉开（+105.35%）、捷邦科技（+81.63%）、凯旺科技（+65.48%）和华岭股份（+63.00%）；跌幅前五为:光华科技（-7.26%）、*ST美讯（-6.55%）、利安科技（-6.12%）、莱尔科技（-5.56%）、传音控股（-5.50%）。
行业新闻：ASML发布2024年第三季度财报。ASML24Q3实现净销售额
75亿欧元，毛利率50.8%，净利润21亿欧元，新增订单26亿欧元，其中14亿欧元来自EUV光刻机。管理层表示，虽然人工智能继续存在强劲的发展和上行潜力，但其他细分市场需要更长的时间才能恢复。现在看来，复苏比之前预期的要缓慢。预计这种情况将在2025年继续下去，这导致客户持谨慎态度。ASML预计2024年第四季度收入在88亿至92亿欧元之间，毛利率在49%至50%之间。2025年展望中，预计收入目标为300亿至350亿欧元。英伟达DGXB200AI服务器上市，顶级AI硬件起售价50万美元。英伟达的下一代BlackwellAI架构备受业界瞩目，特别是其DGXB200“Blackwell”AI服务器。该服务器由Broadberry以约51.5万美元的起售价列出，搭载8块B200GPU，拥有1.4TBGPU内存和64TB/s的HBM3E内存带宽，能提供72petaFLOPS的训练性能和144petaFLOPS的推理性能，相较于Hopper架构大幅升级。Blackwell已吸引微软和Meta等科技巨头的采用，且英伟达与OpenAI存在独家合作。预计Blackwell将引领AI市场，成为英伟达最成功的产品之一。台积电发布2024年第三季度财报。台积电24Q3实现营收7596.9亿新台币，同比增长39.0%，环比增长12.8%，净利润3252.6亿新台币，同比增长54.2%，环比增长31.2%；
毛利率为57.8%，净利率为42.8%。先进技术（7nm及以上）占晶圆收入的69%，其中3nm出货占20%，5nm出货占32%，7nm出货占17%。管理层表示，受益于智能手机和AI需求强劲，推动了3nm和5nm技术的发展。公司预计第四季度收入为261亿至269亿美元，毛利率在57.0%至59.0%之间。
重要公告：【颀中科技】2024年第三季度，公司实现营业收入5.01亿元，同比增加9.39%，实现归母净利润0.66亿元，同比减少45.92%。【力合微】2024年第三季度，公司实现营业收入1.15亿元，同比减少41.43%，实现归母净利润8.13百万元，同比减少73.56%。【麦格米特】公司目前作为英伟达指定的40余家数据中心部件提供商之一，将最新技术突破的创新型电源解决方案与NVIDIAMGX？平台和GB200系统相结合，预计将对公司未来经营生产产生积极影响。
投资建议
受益于人工智能的快速发展，虽然ASML最新业绩指向全球制造产能增长放缓，但台积电Q3业绩全面超预期，体现了英伟达、AMD、苹果、高通等公司对台积电5nm和3nm先进制程的强劲需求。台积电还释放了AI需求依然强劲的信号，我们判断短期至中期AI发展前景依然乐观，AI依旧是市场投资主线。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。
