广东加速布局光芯片产业：创新高地政策助力通信行业新飞跃
行业事件：
近日，广东省人民政府办公厅印发《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》（下称《行动方案》），力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业，建设10个左右国家和省级创新平台，培育形成新的千亿级产业集群，建设成为具有全球影响力的光芯片产业创新高地。
投资要点：
光芯片市场规模较大，下游主要应用于算力数据中心等领域：光芯片是实现光电信号转换的基础元器件，需封装、加工成光模块，才能实现光信号的产生、传输和接收等功能。根据中商产业研究院数据，2023年全球光芯片市场规模约27.8亿美元，较上年增长14.4%，预计2024年有望达到31.7亿美元。我们认为随着云计算、大数据和人工智能技术的快速发展，对于数据传输的速度、效率以及能耗的要求越来越高，有望拉动高速光模块需求快速增长，进而推动光芯片市场规模持续增长。
广东省推进光芯片产业发展，有望进一步拓展数字经济产业优势：相较于集成电路，光芯片展现出更低的传输损耗、更宽的传输带宽、更小的时间延迟以及更强的抗电磁干扰能力，有望带动半导体产业变革式发展，有力支撑新一代网络通信、人工智能、智能网联汽车等数字经济相关产业高质量发展。我们认为数字经济产业是广东省的优势产业之一，2523根据《中国数字经济发展指数报告（2024）》，2023年广东数字经济规模达6.9万亿元，连续8年位居全国第一。光芯片作为数字经济的关键硬件底座之一，广东省加快推动光芯片产业创新发展，有望补全补强新一代网络通信、人工智能等产业链，推动数字经济产业加速发展。
高端光芯片国产替代空间较大，政策加速推进自主可控：从目前光芯片国产化率来看，根据ICC数据，国内相关企业在2.5G和10G光芯片领域已经实现了核心技术的掌握，2.5G及以下速率光芯片国产化率超过90%；10G光芯片国产化率约60%；25Gbs及以上的光芯片国产化率较低，仅4%。广东省本次《行动方案》提出强化光芯片基础研究和原始创新能力，加快中试转化进程，大力培育领军企业等重点任务，我们认为《行动方案》的推进有望加快培育发展光芯片产业，推动高端光芯片等关键核心技术突破，加强推进产业链供应链自主可控。
投资建议：广东省本次《行动方案》有望推动建设光芯片产业创新高地，补全补强广东省数字经济产业链。建议关注：1）广东光芯片产业推动数字经济产业加速发展带来的投资机遇；2）高端光芯片等关键核心技术逐步实现国产替代，推进产业链供应链自主可控带来的投资机遇。
风险因素：政策效果不及预期；技术研发进程不及预期；市场竞争加剧。
