IMF重磅预警：养老金融私募投资风险高企，行业面临重大挑战
本期重点：IMF警告养老金私募投资敞口过大
10月中下旬，全球养老金领域共有三项重点事件值得关注。
第一，IMF警告养老金私募投资敞口过大。10月22日，国际货币基金组织发布其最新一期《全球金融稳定报告（2024）》。其中提到，一些养老基金已将其对非流动性私募股权和信贷的配置提高至超过20%，但同时允许参保人灵活切换养老金投资产品，这可能导致“流动性错配”，并在流动性压力事件中产生危险。
第二，爱尔兰完成向新主权财富基金的首次注资。10月22日，爱尔兰政府向其新的主权财富基金——爱尔兰未来基金注资约40亿欧元。爱尔兰未来基金是新设的主权财富基金，主要用于以可持续的方式支持爱尔兰在2041年之后的国家财政支出。自2024年开始，爱尔兰财政每年向爱尔兰未来基金进行拨款，规模相当于GDP的0.8%，拨款主要来自于暴利税。
第三，美世CFA全球养老金指数发布。10月15日，美世和CFA协会发布了第16期美世CFA全球养老金指数。2024年中国大陆的养老金系统评分为56.5，位于所有国家中的第31位。在三个分项中，中国养老金系统的充足性和公平性得分均较高，分别为65.2和69.1分，但可持续性仅有37.8分，拖累了整体分数。
其他养老金融动态跟踪
海外方面：一是美国大量雇主为401（k）和403（b）计划支付了超额管理费。二是美国PBGC向底特律木匠养老金计划注资6.35亿美元。三是纽约拟全面禁止养老金投资于化石能源。四是英国养老金投资管理公司L&G拟进入区块链代币化市场。五是多家养老金投资于英国新兴电力公司OctopusEnergy。六是美国亚利桑那州退休系统2024财年回报率为9%。
国内方面：一是人社部称基本养老保险基金委托投资规模1.9万亿元。二是国民养老保险第四家省级分公司获批筹建，国民养老保险也被成为第三支柱国家队。三是金融监管总局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》。四是扬州出台全国首部优待老年人地方性法规。五是上海印发养老机构预收费监管实施办法。
风险提示：
1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。
