北美云巨头Q3投资加码，资本开支高增长，行业未来展望光明！
投资要点：
计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2024/10/28-2024/11/8）累计上涨13.29%，跑赢沪深300指数9.56个百分点，在31个申万一级行业中排名第2名；申万计算机板块11月累计上涨7.50%，跑赢沪深300指数2.02个百分点；申万计算机板块今年累计上涨15.70%，跑输沪深300指数3.92个百分点。截至2024年11月8日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为50.26倍，处于近5年72.61%分位、近10年57.05%分位。
重点产业新闻：（1）三季度北美四大云厂商资本开支继续高增；（2）智谱推出AI生成视频新清影：支持超高清，自带音效；（3）江苏省政府办公厅近日印发《关于加快释放数据要素价值培育壮大数据产业的意见》；（4）支付宝与华为终端达成战略合作，进一步繁荣原生鸿蒙与“碰一下”生态；（5）昆仑万维天工AI正式发布最新版本的AI高级搜索功能。
计算机行业周观点：近期，海外科技巨头迎来财报密集发布期。根据财报数据显示，北美四大云厂商（包括亚马逊、Meta、谷歌、微软）三季度资本开支合计达589亿美元，环比增长11%，同比增长59%。具体来说，亚马逊Q3资本开支同比显著增长81%至226亿美元，公司预计全年资本支出将同比增长55%至750亿美元，明年的资本开支将更高，主要用于支持生成式人工智能的发展。微软Q3资本开支同比增长50%至150亿美元（不包含融资租赁），主要用于公司的云需求和AI基础设施建设，公司预计Q4资本支出将同比增长32%，2024财年支出同比增长超过55%。Meta三季度资本开支同比增长26%至83亿美元（不包含本金支付和融资租赁），全年资本开支指引区间的低端上调至380亿美元，高端仍为400亿美元（原为370亿-400亿美元），Meta计划在明年大幅提高AI支出，以支持其AI战略的实施。谷歌Q3资本开支同比增长62%至130亿美元，主要由对服务器、数据中心和网络设备等技术基础设施建设的投资驱动，公司预计Q4的资本支出将与Q3的水平大致相似，2025年将会进一步增长。三季度北美四大云厂商资本开支环比同比均显著增加，并对未来资本开支指引维持乐观，AI算力高需求有望延续，建议关注英伟达、国产算力产业链投资机遇。
风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。
