“房地产新动力！‘白名单’项目大扩围，增量政策快速落地，市场焕发新活力”
周度观点：
两部召开“白名单”扩围增效培训，多地授信持续投放
金融监管总局、住房城乡建设部联合召开“白名单”项目扩围增效政策培训会，会议指出，对于合格项目要做到“应进尽进”，对于进入“白名单”的项目放宽做到做到“能早尽早”。分地区看，（1）深圳：深圳银行已审批“白名单”项目67个、审批通过金额超过800亿元，授信金额位居全国各大城市前列；（2）河南：截至10月30日，项目授信投放率已达70.04%，贷款投放规模超750亿元；（3）江苏：截至10月28日，“白名单”机制已向银行机构推送项目300余个，目前已落地贷款近700亿元，项目审批放款率已近七成。（4）四川：截至10月24日，已对241个“白名单”项目放款近400亿元，其中50%以上是民营企业，惠及购房者22万户。
我们认为，“白名单”项目扩围增效有利于促进开工住房项目建成交付，保障购房者权益，缓解开发商流动性风险。
新增“化债”资源10万亿，专项债收储与优化税收政策加速落地11月8日，全国人大常委会宣布新增3年6万亿专项债限额化债，并且连续5年从新增专项债中共划拨4万亿用于化债，防范化解地方债务流动性风险。会议同时披露，支持房地产市场健康发展的相关税收政策即将推出，专项债收储土地与存量房用作保障房将加快落地。
我们认为，相关增量政策加速落地，后续建议关注政策细则落地实施情况。
投资建议：
随着重磅政策落地传导，有望从核心城市价格层面结构性企稳，加速改善二手房抛压，逐渐传递至次新房及新房，推动市场止跌回稳，行业层面建议关注后续政策细则的落地。个股方面建议关注三条主线：困境反转类房企【金地集团】、【新城控股】；保持拿地强度的龙头房企【招商蛇口】、【绿城中国】、【保利发展】、【滨江集团】；多元经营稳健发展的地方国企【浦东金桥】、【外高桥】。
行业跟踪：
销售回顾（11.3-11.9）
重点监测34城合计成交总套数为2.1万套，环比上周下降28.8%；2024年累计成交总套数为76.5万套，累计同比下降27.8%。其中，一线城市环比上周下降34.3%；二线城市环比上周下降28%；三线城市环比上周下降
12.9%，2024年累计成交8.8万套，累计同比下降12.5%。
重点监测20城合计成交二手房总套数为33680套，环比上周上升0.4%；2024年累计成交总套数为108.1万套，累计同比增长0.9%。
土地供应（10.28-11.3）
百城土地宅地供应规划建筑面积2539万㎡，2024年累计供应规划建面30216万㎡，累计同比下降30.3%，供求比1.5。在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价6004元/㎡，近四周平均挂牌均价5621元/㎡，环比增长1.5%，同比增长35.5%。
土地成交（10.28-11.3）
百城土地住宅用地成交规划建筑面积1247万㎡，2024年累计成交20177万㎡，累计同比下降26.4%。土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4142元/㎡，环比下降44.8%，同比下降23.1%，整体溢价率为2.8%，2024年平均楼面价5715元/㎡，同比下降15.4%，溢价率4.2%，较去年同期下降1.2个百分点。
风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
