泛信创自主可控再迎加速潮：资金助力供需共振，行业前景可期
细化下沉+聚焦品类+专项资金，信创2.0有望加速
从信创复盘看，党政/行业信创均有望加速：市级以上党政信创2020年启动、2022年收尾，2023年开始信创产业进入区县下沉+行业拓展的2.0阶段，且替换路径从“关键环节、部分市场”走向“全产业链、全行业”，逐步向内部核心系统逐渐深入。考虑信创任务进入倒计时的“结算”阶段，2024H2专项资金叠加财政资金、信息化经费等保障，细化下沉+聚焦品类趋势明确，各级党政部门开始加速。
信创2.0增量空间较大，细分赛道国产化率仍有提升空间
根据赛迪顾问，党政领域的PC保有量接近3000万台，截止23年初，过去几年仅替换了党政领域约700万台PC，假设23年再替换360万台，剩余接近2000万台PC替换空间。
根据《2022-2023年中国信创生态及信创PC市场发展研究报告》，关基行业PC整机约2822.54万台。其中，金融454万台、电信77.42万台、电力211.34万台、石油行业148万台、交通行业93.04万台、航空航天26万台、教育1469.74万台、医疗343万台。
从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及IT安全领域比较成熟，但芯片、操作系统、数据库的国产化不足10%（截至2021年），仍还有较大提升空间。
海外限制预期加强，核心环节EDA软件国产率有望提升
11月8日，据集微网报道，台积电已经向目前所有中国大陆AI芯片客户发送正式电子邮件，宣布自11月11日将暂停向中国大陆AI/GPU客户供应所有7纳米(nm)及更先进工艺的芯片，此外美国方面也在对大陆先进制程的进一步管控展开讨论，我国半导体产业可能迎来进一步的外部管制。当前国内EDA市场的国产供应商市占率仍然较小，EDA软件作为集成电路产业的基础工具，仍是目前的卡脖子环节，在海外限制政策可能不断加强的预期之下，EDA环节的国产替代有望进一步加速。
此外，今年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司加强产业整合，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持，国内EDA企业有望进行并购整合加速产品版图扩张，同时保持高研发投入不断推进技术创新，通过外延和内生不断提升产品力和竞争力。建议关注EDA核心上市公司华大九天、广立微、概伦电子。
建议关注：
1）OS：中国软件（麒麟软件）、麒麟信安、诚迈科技（统信软件）等；2）安全：麒麟信安、信安世纪（普世科技）、中孚信息等；
3）芯片：海光信息、龙芯中科、中国长城（飞腾）等；
4）PC&鸿蒙：软通动力、中国长城、智微智能（与通信组联合覆盖）、东方中科、九联科技等；
5）办公软件：金山办公、福昕软件等；
6）打印机：纳思达等；
7）服务器：中科曙光、神州数码、软通动力、紫光股份（与通信联合覆盖）、拓维信息等；
8）EDA：华大九天、广立微、概伦电子。
风险提示：政策落地不及预期；并购重组不及预期；资金落地不及预期。
