建材市场迎政策春风，楼市企稳看建材布局新机遇
政策助楼市企稳，重视建材布局机会
11月13日，财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确了房地产市场税收政策上的住房交易环节优惠力度，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，调整后，对个人购买家庭唯一住房和家庭二套住房，面积不超过140平方米将统一按1%的税率缴纳契税，面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税；增值税方面，在有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后，对个人销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征增值税，原针对北京、上海、广州、深圳4个城市个人销售已购买2年以上（含2年）非普通住房征收增值税的规定相应停止执行；土地增值税方面，取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的普通标准住宅，继续实施免征土地增值税优惠政策。11月15日，住房城乡建设部、财政部近日联合印发通知，通知要求，城中村改造政策支持范围从最初的35个超大特大城市和城区常住人口300万以上的大城市，进一步扩大到了近300个地级及以上城，符合条件的城中村改造项目均可以获得政策支持，纳入地方政府专项债券支持范围，开发性、政策性金融机构提供城中村改造专项借款，适用有关税费优惠政策等。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。
本周（2024年11月11日至11月15日）建筑材料指数下跌5.24%，沪深300指数下跌3.29%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.94pct。近三个月来，沪深300指数上涨18.63%，建筑材料指数上涨21.52%，建材板块跑赢沪深300指数2.90pct。近一年来，沪深300指数上涨11.10%，建筑材料指数下跌9.13%，建材板块跑输沪深300指数20.23pct。
板块数据跟踪
水泥：截至11月15日，全国P.O42.5散装水泥平均价为368.59元/吨，环比上涨1.22%；水泥-煤炭价差为252.89元/吨，环比上涨1.79%；全国熟料库容比63.42%，环比下降1.28pct。
玻璃：截至11月16日，全国浮法玻璃现货均价为1465.00元/吨，环比上涨30.00元/吨，涨幅为2.09%；光伏玻璃均价为125.00元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为33.16元/重量箱，环比上涨4.39%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为15.49元/重量箱，环比上涨12.40%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为19.12元/重量箱，环比上涨9.56%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为69.32元/重量箱，环比上涨0.13%。
玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3500-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4700-5200元/吨，无碱2400tex板材纱报4600-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2024年11月15日，原油价格为82.96美元/桶，周环比上涨0.74%，较2024年年初上涨12.29%，同比上涨8.39%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。
