广州车展技术革新引领，华为机器人布局成焦点
本周观点
11月15日，第22届广州国际汽车展览会正式开幕，作为全年最后一个A级车展，不同于上半年北京车展，由于车市在明年初将进入传统消费淡季，车企在广州车展的重心转向技术发布，在兼顾新车发布的同时重点对自身领先的电动化智能化技术进行了宣传。
新车方面，比亚迪展出11月12日上市的方程豹豹8，首发王朝系列首款MPV夏的内饰，采用中控屏、副驾屏、中央吸顶屏三屏影音联动设计，预售价30万元起，有望于2025年一季度上市，腾势Z9上市，售价33.48-41.48万元，定位中大型超级混动智能硬派SUV；广汽埃安发布第三款全球战略车型——埃安UT鹦鹉龙，定位10万A级掀背轿车，昊铂首款豪华智能旗舰SUV——昊铂HL全球首发，纯电版本可实现750km超长续航，将率先应用高阶智驾，将于2025年二月份开启预售；吉利领克Z20国内首秀并开启预定，定位紧凑型纯电SUV，预售价14.60-16.10万元；华为与江淮合作的尊界品牌首次进行私密性展出，新车对标迈巴赫、劳斯莱斯，定价超100万，将于11月底与Mate70一同发布；奇瑞全新星纪元ET增程四驱开启预售，定位中大型SUV，预售价24.98-29.98万元。
智能化技术方面，极氪首发全栈自研浩瀚智驾2.0面向高阶智驾的端到端Plus架构，在端到端大模型上，引入了极氪首创的数字先觉网络，无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送；奇瑞全球首发猎鹰智驾系统，将首次搭载于全新星纪元ET上，将采用双DRIVEORIN芯片，算力达到508TOPS，新车全面升级为端到端无图智驾方案，并将于新年前后开启端到端智驾公测，2025年将覆盖全国300个城市；上汽智己宣布首次实现智驾域与智能底盘域深度融合，全新LS6、L6创新性实现“灵蜥掉头”“云台车身”等功能；小鹏宣布“车位到车位”智驾方案开启全网首测；理想宣布“车位到车位”11月内开启全量推送，高阶智驾有望于2025年进入加速普及期。
其他技术方面，赛力斯正式发布全新一代超级增程系统，配合RoboREX智能增程控制技术，综合油耗降低15%，噪音感知降低90%；长安宣布未来五年内计划投入超500亿布局海陆空立体交通方案和人形机器人领域，将于2026年前推出飞行汽车产品，2027年前发布人形机器人产品。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-3.52%、-3.70%、-3.29%。汽车板块的涨跌幅为-2.45%，涨跌幅位列ZX30个行业中第6位。分子板块来看，乘用车、商用车、零部件、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为0.55%、-2.21%、-4.55%、-5.47%、-9.01%。
估值方面,销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车市盈率分别为65.65x/26.27x/25.88x/23.83x/16.17x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.72x/2.44x/2.35x/1.72x/1.52x。
投资建议：整车推荐比亚迪、理想汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用；零部件，智能化推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。
风险提示：1.汽车销量不及预期的风险：2、智能化技术进步不及预期的风险3、行业竞争加剧的风险。
