瑞派宠物医院股份增持，助力宠物健康赛道强势崛起！
瑞普生物(300119)
重要动态：
瑞普生物近日发布公告，宣布于2024年11月7日在天津签署了一份《股权转让协议》。根据该协议，公司拟利用自有资金或通过筹资方式，投入1.31亿元收购李守军、梁武等六人持有的中瑞华普15%股权，其中中瑞华普的核心资产包括瑞派宠物医院17.5179%的股权。
行业分析：1）瑞普生物目前持有瑞派宠物医院8.93%的股份，交易完成后，持股比例将提升至11.56%。2）瑞派宠物医院在全国范围内拥有超过600家连锁医院，覆盖27个省（直辖市），其旗下的中瑞供应链平台更是覆盖了全国7000家宠物医院及3400家宠物店，具备显著的渠道优势。公司已与瑞派宠物医院建立战略合作伙伴关系，未来将深化合作，扩大销售渠道，提升品牌影响力。3）宠物行业具有增长潜力，尤其是宠物健康领域，技术门槛较高，发展前景广阔。瑞普生物通过参股瑞派宠物医院，已在宠物健康产业链上实现了全面布局。4）风险提示：需关注养殖过程中的疫情风险，疫苗批签发进度，以及新产品推广的风险。5）投资建议：维持“优于大市”评级。瑞普生物作为国内领先的兽药企业，短期业绩有望受益于畜禽养殖市场的回暖，长期来看，宠物等新兴业务的发展前景被看好。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.3/6.3/6.5亿元，EPS预计为1.1/1.3/1.4元，对应PE为18/15/14倍。
市场解读：
瑞普生物计划增持瑞派宠物医院股份，持股比例将提升至11.56%。此举显示出公司对宠物健康市场的信心和对瑞派宠物医院的长期看好。
瑞派宠物医院概况：
瑞派宠物医院成立于2012年，总部位于天津，是一家专注于宠物连锁医院运营和管理的大型企业。截至目前，公司已在全国27个省（直辖市）开设超过600家宠物连锁医院，员工规模超过7000人，提供全面的服务体系。瑞派宠物医院旗下的中瑞供应链平台，为全国范围内的宠物医院和宠物店提供全方位的产品和服务。
公司战略布局：
瑞普生物自2012年起深耕宠物领域，目前拥有15项宠物新兽药注册证书，提供从预防、诊断到治疗的全套解决方案。公司已与瑞派宠物医院建立了深度合作关系，形成了“优质经销商+三瑞齐发”的渠道体系，覆盖医院门店近6000家，其中瑞派宠物医院覆盖超过500家，覆盖率超过90%。增持完成后，公司计划进一步强化与瑞派宠物医院和中瑞供应链平台的价值链管理，加强销售渠道的深度协同，加速宠物药苗对B端和C端客户的覆盖。
行业前景展望：
宠物行业受益于人口结构变化，是当前消费增长性行业的代表。宠物健康领域作为细分市场，具有广阔的发展空间。瑞普生物在药品和医院端均取得显著成绩，未来有望依靠行业增长和门店优势实现稳步增长。
投资建议与风险提示：
维持“优于大市”评级。公司短期业绩有望随畜禽养殖市场回暖而修复，长期来看，宠物等新业务的拓展前景被看好。预计2024-2026年归母净利润分别为5.3/6.3/6.5亿元，EPS预计为1.1/1.3/1.4元，对应PE为18/15/14倍。需关注养殖过程中的疫情风险，疫苗批签发进度，以及新产品推广的不确定性。
