金融周报重磅！宽基ETF大降费率，Q3银行净息差微降引发关注
核心观点
宽基ETF批量降费，Q3银行净息差环比-1bp
1、宽基ETF批量降费，管理费率降至0.15%。11月19日，华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达基金、嘉实基金、南方基金、华安基金等6家公募基金公司宣布调降旗下大型宽基股票ETF管理费率、托管费率，分别降低至0.15%、0.05%。以规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF为例，其管理费率由0.5%下调至0.15%，托管费率由0.1%下调至0.05%，管理费率降幅70%。据证券日报统计，此次降费相关股票ETF规模合计超过1.3万亿元，涉及沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板、科创板50等核心宽基指数，每年可为投资者降低持有成本超过50亿元。被动型基金在市场和政策双重驱动下，自2021年起快速扩张，截至24Q3末被动型权益基金（被动指数型+增强指数型）持有A股市
值达到3.16万亿元，已超主动权益型（普通股票型+灵活配置型+偏股混合型）2.82万亿元持有A股市值，是各类资金入市的重要通道。此次降费有利于降低投资者持有成本、吸引更多中长期资金通过ETF入市，同时ETF客户维护费相对较少，因此降费对券商经纪业务影响较
小、而ETF规模扩张则有利于经纪佣金收入。对基金业务而言，降费短期内影响基金营收表现，产品结构更为多元的头部基金公司压力相对较小，长期看持续扩张的ETF规模将加速以量补价。
2、Q3银行净息差环比-1bp，盈利小幅微增。11月22日，金融监管总局发布2024年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况。三季度末，银行业金融机构本外币资产总额439.5万亿元，同比增长7.3%；保险公司和保险资产管理公司总资产35万亿元，较年初增加3.5万亿元，增长11.2%。商业银行净息差环比略有下滑，商业银行净息差为1.53%，环比下降1bps，其中股份行、农商行环比持平，大型商业银行环比
下降1bps，城商行下降2bps。资产质量基本持平，三季度末商业银行不良贷款率1.56%，环比持平，拨备覆盖率209.48%，环比Q2提升16bps，拨备覆盖率3.27%，环比基本持平。前三季度商业银行合计净利润1.9万亿元，同比增长0.5%，增速较24H1略有提升。保险业偿付能力充足，保险业综合偿付能力充足率197.4%，环比提升1.9pct，其中人身险综合偿付能力充足率188.90%，环比提升3.0pct；保险业核心偿付能力充足率135.1%，环比提升2.7pct。
3、国君海通发布交易草案，细化配套资金用途。11月21日，国泰君安、海通证券公告《国泰君安换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》。国君海通并购重组推进迅速，未来尚需股东大会、交易所等审批流程。自9月5日双方停牌后，复牌时间由计划的不超过25个交易日缩短至16个，10月10日双方发布交易预案并复牌，11月5日上海政府批复，20日上海国资委批复、国家市场监督管理总局决定不实施进一步审查，21日交易报告书草案迅速发布。国泰君安、海通证券的合并重组或将成为近年来首例头部上市券商间的合并，有望成为证券行业机构间并购的典范。11月20日，西部证券公告董事会审议通过国融证券最近一期审计结果的提案，拟约38.25亿元收购国融证券64.5961%股份，溢价约51%；浙商证券并购国都证券、国联证券并购民生证券等交易也仍在稳步推进，未来行业内更多重组交易值得期待，行业格局优化将进一步加速。
