纯视觉城市NOA落地，高阶智驾加速！汽车行业周报聚焦创新突破
本周数据：11月第三周（11.11-11.17）乘用车销量56.4万辆，同比+24.7%，环比+13.6%；新能源乘用车销量29.4万辆，同比+58.5%，环比+8.7%；新能源渗透率52.2%，环比-2.3pct。
本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块下跌1.95%，在申万子行业中排名第18位，表现强于沪深300（-2.20%）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件、摩托车及其他、商用载货车、商用载客车、乘用车分别下跌0.33%、0.76%、2.91%、2.94%、3.22%、3.34%。
本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。
纯视觉城市NOA、车位到车位加速落地智驾加速推出。近期，小鹏P7+搭载小鹏新一代自动驾驶硬件平台量产交付，全系标配鹰眼纯视觉智驾系统，首次实现纯视觉城市NGP落地；此外，搭载纯视觉NGP的MONA03MAX将于2025年春节后量产交付，成为20万以内唯一高阶智能辅助驾驶车型。近期，理想、小米、极氪、智己、极越均发布智驾进度规划，其中理想将于11月底将向ADMax用户推送“车位到车位”智驾；极氪浩瀚智驾2.0无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送；小米已于10月30日推送城市NOA，雷军宣布小米端到端大模型的全场景智能驾驶将于今年12月底正式发布，可以做到车位到车位。比亚迪也在加速智驾布局，根据未来汽车Daily，比亚迪内部正自主研发拥有80TOPS算力的智能驾驶专用芯片，预计将覆盖8万至30万元价格带的智驾车型。我们认为，智能驾驶催化不断，2025年低成本智驾、无图城市NOA、车位到车位将成为智能驾驶行业产业化落地的重点，看好高阶智能驾驶功能渗透率稳步提升。
新势力盈利向好自主新能源加速崛起。本周，小鹏、小米公布2024Q3业绩，小鹏2024Q3毛利率为15.3%，创历史新高，环比+1.2pct，2024Q3non-GAAP归母净利润为-15.3亿元，同比大幅减亏，经营质量持续优化；小米2024Q3汽车业务毛利率17.1%，环比+1.7pct，盈利方面，电动汽车业务在2024Q3有15亿元的亏损，较2024Q2的18亿元亏损环比缩窄了20%，表现亮眼，新势力整体盈利水平向好。后续，自主高端化车型将继续加速推出，华为将发布首款百万级豪车尊界S800；比亚迪后续将推出夏、腾势Z9、方程豹8、腾势N9、仰望U7等多款重磅高端车型，自主高端化加速推进。
投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车】。
零部件：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；
华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。
重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。
摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。
风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。
