“工信部出手调控光伏制造，N型电池价格微升，太阳能行业迎来新风向”
投资要点
工信部：引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目：11月20日，工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。其中提到，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。要求现有多晶硅项目还原电耗小于46千瓦时/千克，综合电耗小于60千瓦时/千克；新建和改扩建项目还原电耗小于40千瓦时千克，综合电耗小于53千瓦时/千克。
国家能源局：太阳能发电装机容量同比增长48%：11月22日，国家能
源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量约7.9亿千瓦，同比增长48.0%；风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长20.3%。
CPIA：组件含税成本（含最低必要费用）为0.690元/W：11月20日，CPIA发布2024年11月上旬光伏主流产品（N型M10及G12R）各环节综合成本数据。当前，在各环节不计折旧，硅料、硅片、电池片环节不含增值税的情况下，最终组件含税成本（含最低必要费用）为0.690元/W。上述成本测算结果并未将折旧纳入，低于实际生产成本，更低于包含三费的全成本；已经是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。
国家能源局：2024年10月太阳能发电核发绿证1.97亿个：11月21日，国家能源局发布2024年10月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2024年10月，国家能源局核发绿证12.32亿个。其中，风电5.30亿个，占43.01%；太阳能发电1.97亿个，占16.02%；常规水电3.92亿个，占31.84%；生物质发电1.09亿个，占8.83%；其他可再生能源发电378万个，占0.31%。
价格追踪
多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周致密料均价为40.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为36.5元/kg，较上周持平。本周多晶硅成交量一般，N型多晶硅有成交的企业数量为4家。上游硅料环节交易规模仍旧比较冷清，供应端滞库规模高居不下，叠加拉晶需求端稼动水平仍在下降、对于硅料的需求规模持续负向反馈。尽管多晶硅企业本月积极减产，但供需关系未出现根本性改善，预计短期硅料价格有所松动。
硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，较上周持平；130um的183mmN型硅片均价1.03元/片，较上周持平。近期不同尺寸的硅片之间存在明显不同的供需变化，随着硅片厂家将生产规格逐步转往210RN生产，183N规格产品出现供应紧俏之势，整体来看，预计短期内硅片价格以持稳为主。
电池片价格：根据InfoLink数据，M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.275元/W，较上周持平；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.280元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.275元/W（转换效率25.0%+），较上周增长1.9%。N型M10电池片近期涨价动能主要来自年底交货订单以及中国出口退税率降低、海外订单提前交付所导致的整体供应紧张，预计该尺寸下周主流均价有望继续上调。
组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.68
元/W，较上周持平；182TOPCon双玻组件价格0.71元/W，较上周持平。组件厂家推涨积极，部分招标价格上调，实际落地情况仍需观察，预计短期内组件价格稳定为主。长期来看，光伏行业协会上调了行业最低成本1分/W至0.69元/W，光伏退税税率由13%下调至9%，且工信部发布《光伏制造行业规范条件》对新增和扩建项目还原电耗做出了更严格的明确规定，多因素共振，产业链价格趋势有望扭转。
投资建议
重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；持续减产的光伏玻璃环节：福莱特；光储龙头：阿特斯、阳光电源、德业股份。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、信义光能、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。
风险提示
光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。
