江苏风光保价入市，广西分散式风电加速推进：电力公用事业行业周报聚焦热点
本周（20241202-20241206）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至2024年12月06日，本周公用事业板块收于2,419.38点，上涨76.66点，涨幅3.27%；电力子板块收于3212.25点，上涨108.58点，涨幅3.50%，高于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第12位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨3.78%，风力发电上涨2.40%，热力服务上涨3.58%，火力发电下跌3.49%，水力发电变化为3.56%，电能综合服务上涨2.75%。
本周专题：12月4日，江苏省发展改革委、江苏能源监管办发布《关于开展2025年电力市场交易工作的通知》。针对集中式光伏和风电项目：1）优先参与绿电交易：鼓励尚未被纳入国家可再生能源电价附加补助政策的风电和光伏发电企业，优先参与绿色电力交易。2）保量保价发电小时数：对于不参与绿色电力交易的集中式光伏和风电项目，设定全年保量保价发电小时数。具体为：光伏400小时，风电800小时。3）保量竞价电量：对于不参与绿色电力交易的集中式光伏和风电项目，每月上网电量在扣除保量保价部分后，剩余电量将作为保量竞价电量，参与省内中长期常规电力交易。4）交易电量与履约比例：考虑到风能和太阳能发电预测的不确定性，为了提高交易合同的履约比例，集中式光伏和风电的年度绿电交易或年度常规电力交易电量分解到各月的电量叠加当月保量保价电量不超过其2024年对应月份上网电量的90%。2021年，中国分散式风电新增装机802.7万千瓦，累计装机996.3万千瓦，同比增长414.6%。2023年达到1550.8万千瓦。12月2日，广西发布《关于推进广西分散式风电开发建设的通知》，根据广西电网开展的全区负荷预测结果和各类电源建设情况，力争到2025年全区实施建设分散式风电项目约300万千瓦。
投资建议：绿电：10月来风情况改善，海风竞配持续高景气，推荐风电资产占优的【三峡能源】、【福能股份】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】，建议关注【中闽能源】。火电：因电价扰动有限+火电成本维持低位+水电挤压效应正在逐步减弱，局部区域电力供需偏紧，火电发电量有一定保障，推荐【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】、【皖能电力】，建议关注【内蒙华电】。水电：大水电企业业绩依旧稳健，推荐【长江电力】，谨慎推荐【国投电力】、【川投能源】。核电：核准常态化，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。
风险提示：用电增速不及预期；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。
