谷歌AI硬件集体亮相，终端操作系统AI化浪潮席卷而来，电子行业迎来新变革！
核心观点
行业景气向上，业绩期内建议关注基本面强劲的个股机遇。过去一周上证上涨0.60%，电子上涨0.66%，子行业中其他电子上涨5.40%，电子化学品下跌1.26%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨0.65%、9.78%、4.80%。中报业绩期内，电子仍呈现明显提速的景气上行态势，行业在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期，这一预期由上周中芯、华虹的稼动率和毛利率指引得以强化。业绩期内建议关注基于自身品类、应用领域拓张而实现业绩强劲增长的个股机遇，以及受益华为三折叠、苹果AI终端等新品发布催化的产业链标的。继续重点推荐：顺络电子、立讯精密、东睦股份、传音控股、蓝思科技、长电科技、水晶光电、恒玄科技、韦尔股份、澜起科技、新洁能、康冠科技。谷歌AI硬件全家桶发布，安卓全面AI化。8月14日，第九届MadebyGoogle活动上，谷歌发布AI硬件全家桶，将Gemini集成到了手机、智能手表、TWS耳机等各类硬件中，Gemini支持跨应用调度，与所有谷歌应用深度集成。谷歌端侧AI的升级思路与苹果类似，以AI为核心重建操作系统，谷歌正着手重构安卓系统，将Gemini直接集成到安卓系统的构造之中，进而加速终端硬件升级与消费者换机。根据Statcounter数据，近一年美国智能手机中安卓系统占比43.82%，继苹果WWDC之后，谷歌AI升级将大幅推动安卓系手机AI创新竞争力，建议关注产业链相关标的：光弘科技、顺络电子、电连技术、福蓉科技等。
苹果持续加码AR行业，多款新品或正试验开发中。8月13日消息，知名科技记者马克·古尔曼在“PowerOn”中爆料称，苹果专注于AR技术的Vision团队，正在持续试验开发多款产品，包括一款AR眼镜、一款计划明年推出的“平价版VisionPro”，以及功能更为完备、但尚不知何时发布的第二代VisionPro。目前Meta、苹果、谷歌、华为等海内外龙头均在加速布局AR领域，AR设备正处于加速迭代期，叠加AI赋能有望拓宽其应用及功能边界。建议持续关注产业链相关公司：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学科技、韦尔股份、闻泰科技、立讯精密等。
1H24电视代工比例提升，北美黑五备货推动7月电视代工出货量同比增长。据迪显咨询，7月以代工为主的北美渠道自牌在黑五中表现出较强的备货需求，推动全球电视代工市场7月出货量同比增长6%至1020万台。其中，兆驰7月电视代工出货量超150万台，同比增长超60%，康冠出货量超100万台，同比增长50%。据洛图科技，海内外头部整机品牌厂商基于利润考虑释放出更多外发订单，1H24全球电视委托加工比例提升至约55%。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
2Q24DRAM产业营收环比增长24.8%，预计AISSD需求位元年增率超过60%。根据TrendForce的数据，2Q24DRAM产业营收环增24.8%至229亿美元，且预计3Q24一般型DRAM合约价涨幅将达到8%-13%，较之前预期提高约5个百分点；NANDFlash方面，AI服务器推动SSD需求，预计今年AISSD
采购容量将超过45EB，且未来几年需求年增率平均超过60%，在整个NANDFlash需求位元中的占比由2024年的5%提高至2026年的12%。我们认为存储周期上行和成长兼具，建议关注存储模组厂商江波龙、德明利、佰维存储，以及相关设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等。
进入业绩披露期，建议关注功率器件公司业绩环比改善趋势。进入二季度，中低压功率器件逐步触底企稳，随需求逐步回暖，行业进入环比改善阶段：得益于存量MOSFET需求端修复，汽车、服务器等增量市场开拓，新洁能非IGBT业务营收均实现同比增长，毛利率连续四个季度环比改善。此外，在工业、消费需求复苏推动下，捷捷微电营收与利润环比改善明显，其8英寸线上半年产能利用率已达96.05%。进入业绩披露期，建议关注功率器件公司业绩环比改善趋势，继续推荐新洁能、扬杰科技、士兰微、斯达半导、华润微、时代电气、东微半导、宏微科技等。
重点投资组合
消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、水晶光电、传音控股、沪电股份、工业富联、电连技术、康冠科技、光弘科技、京东方A、景旺电子、世运电路、四川九洲、福立旺、闻泰科技、永新光学、海康威视、视源股份
半导体：恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、中芯国际、新洁能、晶晨股份、圣邦股份、华虹半导体、龙芯中科、德明利、江波龙、力芯微、赛微电子、时代电气、兆易创新、扬杰科技、通富微电、杰华特、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、峰岹科技、帝奥微、斯达半导、北京君正、东微半导、晶丰明源、士兰微、华润微、天岳先进、艾为电子、纳芯微
设备及材料：中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、北方华创、拓荆科技、万业企业、立昂微、沪硅产业
被动元件：顺络电子、风华高科、洁美科技、江海股份
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
