行业回暖势头强劲，边缘/终端与智能汽车双引擎助力持续成长！
移远通信(603236)
动态：
该企业在2024年三季报中披露，前三季度总收入达到了132.46亿元，同比去年增长了32.90%；归属于上市公司股东的净利润达到3.57亿元，实现了由亏损转盈利的重大转变；扣除非经常性损益后的净利润为3.26亿元，同样实现了扭亏为盈。具体到第三季度，公司营收为49.97亿元，同比增长44.64%，净利润为1.47亿元，同比增长51.29%，扣非净利润为1.37亿元。
物联网市场回暖，营收增速加快
在2024年上半年度实现27%的收入增长后，移远通信在第三季度继续保持强劲的增长势头，营收增速进一步加快（第三季度营收49.97亿元，同比增长约44.64%）。这一成绩得益于物联网市场的逐步复苏，以及公司持续拓展的衍生业务，为顾客提供全面的物联网解决方案。
毛利率有所下降，费用控制效果显著
移远通信前三季度的毛利率为17.93%，相比去年同期下降0.44个百分点。第三季度毛利率为17.58%，同比下降2.29个百分点，环比下降1.68个百分点。这可能与产品结构的变化有关。在费用控制方面，公司采取了有效措施，第三季度销售、管理、研发和财务费用率分别为2.58%、1.93%、8.64%和0.94%，与去年同期相比，分别下降了0.11个百分点、1.35个百分点、2.11个百分点和增长了0.05个百分点。公司还基于审慎性原则合并计提减值损失4727万元，转回或核销3751万元，影响第三季度利润总额-3866万元。展望未来，公司期待毛利率能够恢复增长趋势，同时维持费用控制的良好态势，以提升盈利能力。
边缘计算助力AI发展，与英伟达技术联调
展望未来，边缘计算作为AI算力发展的关键形式，有望带来广阔的长期成长空间。通过边缘计算模型，数据可以在边缘服务器或网关上本地运行，甚至可以在智能手机上运行，适用于VR/AR、无人驾驶汽车、智能城市等多个领域。移远通信的5G模组与英伟达Jetson AGX Orin成功完成联调，实现了5G通信与AI边缘计算的结合，为公司布局AI发展趋势奠定了基础。
汽车智能化布局深入，全栈车载模组供应
随着汽车智能化进程的加速，移远通信推出了“七大车载产品技术生态”，包括智能座舱模组、车载4G/5G模组、C-V2X模组、高精度定位模组、车载Wi-Fi/蓝牙/UWB模组、车载天线及解决方案，并针对“六大典型应用场景”提供支持。公司在高精度IMU领域也取得了新的进展，推出了LUA600A高精度IMUBOX产品。随着汽车智能化水平的提升，公司车载模组的需求有望实现快速增长。
盈利预测与投资建议：预计公司24-26年归母净利润分别为5.5亿元、7.3亿元和9.4亿元，对应估值为26倍、19倍和15倍，维持“增持”评级。
风险提示：物联网行业复苏持续性、竞争加剧、原材料价格上涨以及公司费用控制不及预期等风险。
