中国新能源车市场全景解析：总量突破与盈利能力深度解读

随着中国经济高速增长，城镇居民人均可支配收入持续增长，具备购车能力的人群规模迅速提升，除2008年金融危机之外，中国乘用车销量保持大于20%的高增速。

这一阶段市场呈现合资品牌和自主品牌在价格、定位上明显切分的特征，自主品牌车型以小型车和微型车为主，很难突破10万元的价格天花板，同级别的合资车起售价可以是国产车的两倍，价格分化显著。

经济自2008年金融危机中修复，我国城镇居民家庭可支配收入恢复快速增长，购买力得到增强。叠加政策方面，2009年1月，财政部发布《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》，对购置1.6升及以下排量乘用车，减按5%，第二年调至7.5%的税率征收车辆购置税，以实现对汽车消费市场的提振。

除购置税减免，政府开展“汽车下乡”政策，自2009年3月1日至12月31日，对农民购买1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。2009年，乘用车销量同比+53%；2010年，乘用车销量同比+33%，政策影响对乘用车销量的提振效果显著。我们观察到2010年，乘用车自主占比达到46%，为彼时的历史高点。我们认为，自主品牌份额提升的主要原因是在购置税减免、汽车下乡的政策背景下，自主品牌提供高性价比的车型，受众群体更多，得以快速抢占市场份额。

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