通信巨头IDC龙头盈利翻倍，AIDC助力行业高速增长
IDC服务商披露2024年中报，H1实现营收净利双增。IDC细分龙头服务商陆续发布2024年中报，其中2024H1光环新网实现营收39.17亿元/+3.08%，归母净利润为2.68亿元/+5.93%；润泽科技实现营收35.75亿元/+112.42%，归母净利润为9.67亿元/+37.75%；奥飞数据实现营收10.61亿元/+59.07%，归母净利润为0.76亿元/+4.11%；数据港实现营收7.78亿元/+4.29%，归母净利润为0.71亿元/+2.90%。
算力集群规模指数级增长，智算业务需求推动传统IDC向AIDC转型随着人工智能、大数据等技术发展，智能算力成为我国算力规模增长的主要驱动力。IDC数据显示，2023下半年中国智算服务市场整体规模达到114.1亿人民币，同比增长85.8%。其中2023下半年，智算集成服务市场规模为36.0亿人民币，同比增速129.4%。据中国信息通信研究院预测，随着AI大模型的快速发展，预计到2025年智能算力占比将增长到35%。因此，传统IDC厂商向AIDC转型，逐步部署智算中心。其中，光环新网算力业务规模已超过2000P，其子公司光环云数据搭建了高弹性多元异构算力调度平台，为大模型训练和深度学习等应用场景提供高性能智算服务：奥飞数据上半年IDC服务实现收入6.3亿/+8.06%，主要系AI算力服务器销售带来的收入增加；润泽科技上半年AIDC业务收入达到20.54亿/+1147.85%，取得大规模AI头部客户的AIDC订单，成为智算中心的链主方之一。预计随着智能算力需求增长，龙头IDC厂商将逐步部署智算中心，实现向AIDC不断转型。
投资建议：我们认为云计算、大数据、人工智能等前沿技术发展将带来智能算力需求侧的高速增长。我国传统IDC厂商逐步向AIDC转型，算力产业正朝着高质量、可持续的方向发展。建议关注：IDC细分龙头光环新网（300383）润泽科技（300442），奥飞数据（300738）及数据港（603881）等。
风险提示：上架率不及预期的风险、AIDC业务发展不及预期的风险等。
