碳化硅车型增量显著，数据中心与汽车行业迎来结构性增长新机遇
新能源汽车：8月我国新能源上险乘用车功率模块中SiCMOSFET占比为14.9%，IGBT模块国产供应商占主导。
整车情况：根据中汽协数据，我国8月新能源汽车单月销量110万辆(YoY+30.0%,MoM+11.1%)，单月新能源车渗透率为44.8%；插电混动销量45.30万辆(YoY+81.7%,MoM+3.3%)，占比为41.2%。
主驱功率模块情况：IGBT模块主力厂商时代电气8月新增阿维塔11、北京BJ60、岚图知音、乐道L60、雷霆、猛士M800、轩度、远志M1等车型；斯达半导8月新增阿维塔11、白猫等车型；士兰微8月新增瑞风RF8车型。
碳化硅渗透情况：我国新能源上险乘用车中800V车型渗透率约8.7%，其中800V碳化硅渗透率提升至72%，24年陆续新增极氪系列、小米、红旗、奇瑞星纪元、海马等多款车型。
充电桩：2024年1-8月，我国充电桩增量为240.3万台（YoY+20.3%），其中公共充电桩增加53.7万台(YoY+13.3%)，随车配建私人充电桩增加186.6万台(YoY+22.5%)；新增桩车增量比为1:2.6。
光伏逆变器：9月光伏逆变器价格保持稳定，供应端生产稳定充足，上游元器件供应充足且国产渗透率提高，出口同环比均有增长。
功率器件交期：根据TTI与富昌电子数据，除部分IGBT产品，大部分功率器件产品交期与价格基本趋稳。
台股功率半导体跟踪：供给端库存水位降低，汽车供应链格局变化带来增量机会。
投资建议：需求端除光伏需求短期承压，消费与工控需求缓慢复苏，新能源汽车总量保持增长且中低压产品国产化率较低仍有份额渗透空间，数据中心需求加速增长；行业阶段性触底企稳，库存水位稳步下降，中低压产品随需求改善叠加汽车份额提升呈现营收与盈利能力同步环比改善，中高压产品多应用于新能源则表现分化；我们认为在需求弱复苏背景下，各公司的销售策略、客户布局与降本能力将带来未来盈利能力的差异化表现。建议关注相关公司扬杰科技、新洁能、时代电气、华润微、士兰微、东微半导、斯达半导、宏微科技、捷捷微电及碳化硅产业链上游的天岳先进、晶升股份等公司。
