“9月新能源电池产量激增9.9%，111.3GWh数据揭示行业强劲增长势头！”
投资要点：
事件：10月12日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年9月动力电池月度信息，9月我国电池产量环比增长9.9%，同比增长43.3%。
电池产量同比增长43.3%，磷酸铁锂占比75.6%：9月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为111.3GWh，环比增长9.9%，同比增长43.3%。1-9月，我国动力和其他电池累计产量为734.4GWh，累计同比增长37.3%。按照材料类型来分，9月三元电池产量占比24.2%，磷酸铁锂电池占比75.6%，得益于低成本和高安全性，磷酸铁锂电池仍然是更为主流的电池类型，且市占率仍有稳步提升的趋势。
电池销量同比增长44.8%：9月，我国动力和其他电池销量为103.9GWh，环比增长11.9%，同比增长44.8%。其中，动力电池销量为76.6GWh，环比增长11.9%，同比增长29.8%，占总销量73.7%；其他电池销量为27.3GWh，环比增长12.1%，同比增长114.1%，占总销量26.3%。从数据上来看，其他电池销量同比增速快于动力电池，我们认为主要是储能电池需求旺盛叠加去年同期低基数效应的影响。
电池出口同比增长37.8%：9月，我国动力和其他电池合计出口20.2GWh，环比增长20.7%，同比增长37.8%，合计出口占当月销量19.4%。其中，动力电池出口量为11.8GWh，环比增长5.6%，同比减少5.0%，占总出口量58.2%；其他电池出口量为8.4GWh，环比增长51.0%，同比增长270.9%，占总出口量41.8%。本月电池出口量同环比均快速增长，主要是得益于其他电池出口量的同环比增长。
国内电池装车量同比增长49.6%：9月，我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。其中三元电池装车量13.1GWh，占总装车量24.1%，环比增长8.2%，同比增长7.4%；磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，占总装车量75.8%，环比增长18.0%，同比增长70.9%。宁德时代、比亚迪、中创新航位列国内动力电池装车量前三名，市占率分别为44.02%、24.20%、6.69%。
投资建议：电池市场的产销依然保持较快增长，总体来看仍然是增量市场，产能过剩局面正在逐步好转，产业链各环节龙头企业在技术、规模、成本、客户等方面全面占优，建议关注电池产业链龙头企业宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、科达利、湖南裕能、中科电气等。维持行业“领先大市”评级。
风险提示：需求不及预期；竞争加剧；技术路线变化；政策风险。
