地平线港股成功上市，国内智驾龙头再启新征程，汽车行业新篇章！
地平线港股上市，国内智驾龙头开启新征程
10月24日，地平线在香港联交所主板上市，项目“绿鞋”后融资规模62.2亿港元，上市市值超过500亿港元，是今年以来除两地二次上市外募资规模最大的港股IPO项目，也是今年以来科技行业募资规模最大的港股IPO项目。
地平线已推出HorizonMono、HorizonPilot和HorizonSuperDrive三个智驾解决方案，分别定位主动安全高级辅助驾驶、高速公路NOA和全场景城市NOA。2019年，地平线推出高级辅助驾驶解决方案HorizonMono，于2021年开始创收，并于2021年第二季度开始量产；2021年推出高速公路NOA解决方案HorizonPilot，于2022年开始创收，并于2022年第二季度开始量产；2024年4月推出高阶自动驾驶解决方案HorizonSuperDrive，公司预计于2024年开始通过算法及软件授权创收并于2026年开始量产。
政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。截止8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。根据乘联分会公众号测算，8月下半月单日新增报废更新已超过1.33万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米SU7上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0系列新车（唐、宋等）和鸿蒙智行（智界R7）、极氪7X、小鹏P7+等一系列新车陆续上市，供给端强势发力。
受原材料、海运费、海外税收等多方面因素压制，汽车零部件板块Q2业绩与估值承压。受益于奇瑞/吉利/理想等重磅车企8月销量环比提升，板块景气度上行，同时伴随三季报临近，汽车零部件板块业绩有望修复。建议优选业绩兑现程度有望较高的成长型零部件及赛道龙头标的。
智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。
投资建议：
重点看好奇瑞产业链；
赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐：
1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等；
2、整车：江淮汽车等；
3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等；
风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
