母婴行业龙头2024年第三季度业绩稳健，效率持续攀升，盘点最新经营亮点！
爱婴室(603214)
最新动态：母婴零售巨头2024Q3业绩表现强劲
据最新三季报显示，爱婴室在2024年前三季度营收达到24.68亿元，同比增长1.9%，归属于母公司净利润为4789万元，同比增长2.0%。在第三季度，公司营收为7.74亿元，同比增长2.6%，归母净利润546万元，同比增长0.8%。作为母婴零售行业的领军企业，爱婴室不断加强线上线下整合，精准把握消费潮流，推出自有品牌，全方位构建其长期竞争力。我们继续看好其未来发展，预测2024至2026年归母净利润分别为1.16/1.30/1.43亿元，对应每股收益分别为0.84/0.94/1.03元，当前股价对应的市盈率为20.4/18.3/16.6倍，维持“买入”投资评级。
在电商领域表现优异，奶粉业务稳定，运营效率持续改善使得期间费用率有所下降。在2024年前三季度，公司门店、电商、母婴服务、供应商服务分别实现营收17.86/4.86/0.16/1.59亿元，同比分别增长0.6%/12.3%/-7.8%/-5.4%，其中电商业务增长显著。从产品角度看，奶粉类营收14.79亿元，同比增长7.8%，而食品、用品、棉纺、玩具及出行类营收分别为2.24/3.74/1.45/0.54亿元，同比分别下降5.1%/-2.5%/-11.6%/-14.8%。在盈利能力方面，2024年前三季度毛利率为26.07%，较去年同期下降1.33个百分点，预计终端价格竞争导致盈利能力有所下降。费用方面，销售、管理、财务费用率分别为20.23%/3.18%/0.91%，同比分别下降0.96个百分点、0.20个百分点、0.14个百分点，运营效率的提升带动了期间费用率的降低。
爱婴室持续推动线上线下整合，自有品牌反响积极，盈利能力有望提升。线下方面，公司在三季度新开39家门店，关闭45家，期末门店总数达到463家，同时已签约待开店铺26家。线上方面，公司一方面拓展第三方电商平台业务，另一方面持续优化O2O系统以提高服务效率，坚定推进全渠道融合战略。品牌建设方面，公司紧密关注母婴消费市场趋势，推出合兰仕、多优等独家品牌，上半年自有品牌在自有渠道中的营收占比达到13%，预计未来将有力推动盈利能力的提升。
潜在风险包括行业竞争加剧、生育率持续下降、店铺扩张进度不及预期等。
