中国品牌汽车出口欧盟量猛增，新能源车厂海外布局加速！
行情回顾
汽车板块涨跌幅+3.51%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周（2024.10.21-2024.10.25），沪深300涨跌幅为+0.79%，申万汽车涨跌幅为+3.51%，在31个申万一级行业中排名第13。子板块中，摩托车及其他+12.05%、汽车服务+7.33%、汽车零部件+3.43%、乘用车+3.05%、商用车+0.53%。
行业涨幅前五位公司为同心传动、力帆科技、跃岭股份、永安行、华密新材，股价变动分别为+45.58%/+37.37%/+33.06%/+32.41%/+29.66%；行业跌幅前五位公司为兴民智通、继峰股份、江铃汽车、海联金汇、江铃B，股价变动分别为-14.68%/-7.39%/-6.99%/-5.83%/-4.56%。
本周关注
国内市场方面，10月车市持续升温。根据乘联分会，随着各地消费品以旧换新加力措施落地，9月汽车类消费品零售额同比+0.4%，扭转了连续六个月的下降态势。进入10月后车市延续旺盛势头，一方面报废、置换补贴申领火热，据商务部介绍，截至10月24日，全国汽车报废更新补贴申请达157万份，各地汽车置换更新补贴申请达126万份；另一方面，部分地区在节前出台可与报废和置换补贴叠加的地方购车补贴，进一步拉动十一期间车市热度。
根据乘联分会，经销商端调研显示，“十一“期间，终端到店客流提升显著，整体趋势好于去年同期。此外，节后新能源热度仍温和延续，10月1-20日，乘用车新能源市场零售60.9万辆，同比+45%，渗透率达48.2%。根据乘联分会预测，10月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆左右，同比+8.2%，环比+4.3%。10月新能源零售预计可达115.0万辆，环比+2.4%，渗透率约52.3%。
汽车出口方面，9月中国品牌对欧盟出口量高增。根据盖世汽车援引中国海关总署数据，9月中国电动车出口量约为15.4万辆，其中对欧盟出口量约为6.1万辆，占比达39.61%；1-9月中国电动车出口量约为127.2万辆，其中对欧盟出口量约为35.8万辆，占比达28.14%。我们认为，9月中国品牌电动车出口量高增主要系欧盟加征关税计划于10月底生效，相关车企希望在关税实施前“抢滩登陆”，因而中国品牌对欧盟出口量的高增不具有持续性。
我们认为，欧洲本地化生产进程快的车企有望减轻受关税的影响。过去，中国汽车制造商主要采取出口和海外组装散件的形式拓展海外市场，但受部分国家或地区实施关税措施，全流程制造业的投资逐渐兴起。根据全球汽贸网，中国汽车制造商已经在9个国家建造并投产了全流程制造工厂，截至2023年，年产量达120万辆。具体到车企，比亚迪计划在匈牙利和土耳其生产汽车，小鹏汽车和吉利旗下高端电动汽车品牌极氪等也表示，正在考虑将生产本地化。
新车方面，10月23日，极氪MIX发布上市。本次共发布了两款车型：1）智驾版（27.99万元起）配76kWh第二代金砖电池（CLTC续航里程550km）；2）长续航智驾版（29.99万元起）配102kWh麒麟电池（CLTC续航里程702km）。其他130多项配置皆是标配，包括智舱、智驾和舒适性配置等。极氪MIX亮点之一是高达93%的乘坐空间利用率，以A级车的车长，实现D级车的轴距和E级车的空间，搭配全球首创的主副驾270°电动无级旋转座椅及其他技术，可实现9大空间场景模式。
投资建议
1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车；
2）零部件建议关注：
①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；
②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；
③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。
风险提示
新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。
