机械出口新机遇：工程机械与工业缝纫机出口前景大好
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/11/18-2024/11/22）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.33%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数下跌2.60%。2024年至今表现：SW机械设备指数上涨3.72%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数上涨12.67%。
核心观点：
机械行业2025年投资策略，首推自主可控，关注顺周期与出海。首推自主可控，大国博弈下提升核心装备及零部件自主供应能力和安全水平刻不容缓，建议关注工业母机、高端液压件与科学仪器。政策持续发力，内需有望复苏，内需刺激下向上弹性大，建议关注机床、刀具、叉车、注塑机、工业气体等通用品种，以及铁路装备、农业机械。中国装备国际化趋势不改，2025年中美制造业或共振向上，建议关注工程机械、船舶、油气设备、矿山设备。
工程机械10月出口金额加速增长，关注亚非拉市场出口机遇。根据今日工程机械公众号，24M10工程机械出口金额为46.08亿美元，同比+23.8%，单月增速明显提升。从分地区来看，今年前三季度南美、非洲在增速亮眼、值得关注，24M1-9出口南美洲、非洲金额分别为41.97、40.85亿美元，同比+28%、+21%。我们长期看好“一带一路”非洲、拉美等市场的长期需求，山推在“一带一路”国家市场覆盖率100%，建议关注推土机收入占比高、发力“一带一路市场”的山推股份。
缝纫机械出口增速回暖。根据海关总署，10月缝制机械及其零件出口额1.95亿美元，同比增长50.3%，环比增长12.88%，出口数据自9月有所放缓后再次回到较高水平。我们认为目前国内缝制机械头部企业在海外越南、孟加拉等国家市占率依旧较低，后续出海有较大开拓空间，国内企业有望通过渠道开拓、产品升级、智能化产线实现大客户突破，提升海外市场份额，出海将持续是缝制机械行业成长核心亮点。建议关注国内工业缝纫机龙头杰克股份。
投资建议：
见“股票组合”。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
