"10月工业发电量激增2.1%！华盛顿州大规模停电，影响超55万居民，AI工业能源周报深度解读"
核心观点：
中国：1）天然气：本周期中国LNG到岸价及市场价较前一周有所下降。2）电力：10月份，规上工业发电量7310亿千瓦时，同比增长2.1%。3）储能锂电：三季度储能装机15.50GWh，独储占比68%。4）光伏：9月新增装机20.89GW，同比+32.38%。5）风电&电网：2024年1-9月份风电新增装机39.12GW，同比增加近16.8%；电网投资全年预计接近6000亿元，创新高。
美国：1）天然气：美国天然气期货价格较前一周上涨，天然气库存环比下滑。2）电力：华盛顿州停电影响人数仍有接近55万人。3）储能锂电：美国电池储能产业链再获2.5亿美元资金。4）光伏：制造商MaxeonSolar从墨西哥工厂运送的太阳能电池板已被海关和边境巡逻队（CBP）阻止进入美国市场。5）风电&电网：DOE宣布将为美国和海外67个能源保护项目提供1.499亿美元拨款，通过“协助联邦设施采用节能技术”（AFFECT）资助计划进行管理。
欧洲：1）天然气：欧洲天然气期货价格较前一周明显上涨，天然气库存环比下降。2）电力：国际三大港口动力煤现货价格平均环比下降，大西洋运费环比上升，欧洲地区电力市场日前交易价格走势下降。3）储能锂电：S4Energy与德国TerraOne达成收购310MW储能项目协议。4）光伏：本周欧洲光伏组件价格创下历史新低，为0.055欧元（0.058美元）/W。5）风电&电网：希腊风电装机容量的增长或使其成为电力净出口国，并影响区域电力价格。
印度：1）电力：印度联邦电力部长要求缺乏煤炭资源的邦考虑建立核电站。2）储能锂电：印度计划对中国和越南大尺寸光伏玻璃征收反倾销税。3）光伏：印度凭借其大规模的制造能力，将在支持美国可再生能源行业方面发挥关键作用。4）风电&电网：MNRE与CSTEP在新德里组织了一次利益相关者咨询研讨会，以探索小型风力涡轮机的潜力。
日韩：1）天然气：日韩天然气期货价格较前一周小幅上涨。2）电力：日本电力系统日前市场价格周环比上升48.46%。3）储能锂电：先导智能固态干法电极涂布设备成功交付。4）光伏：韩国化学技术研究所（KRICT）为超过200平方厘米的大面积钙钛矿太阳能电池创造了20.6%的功率转换效率世界纪录。5）风电&电网：韩国蔚山市政府将签订投资意向书（LOI）吸引国内外资金与技术投入，在蔚山前海区域建造全球最大规模的浮游式海上风力发电园区，计划投入资金总额为37.2万亿韩元。
东南亚及其他地区：1）电力：新加坡正在推进加强与东盟国家的电网互联互通的计划。2）储能锂电：国家电投签署菲律宾AboitizPowerBay储能项目总承包合同。3）光伏：菲律宾领先的可再生能源开发商花旗科可再生能源公司（CREC）在马尼拉与智能光伏和储能解决方案的全球领导者天合光能（Trinasolar）举行了2吉瓦（GW）组件供应合同的签字仪式。
投资建议：
中国：中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。风机价格有企稳回升的趋势，建议关注风机厂商毛利率回升带来的盈利改善。9月份变压器出口同比增长22%，保持高增，2024年电网投资有望接近6000亿元，同比增长接近20%。光伏产业链价格走势存在分化，硅片价格走势任在下行。建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；盈利水平保持高位以及在手订单充足的海外大储头部企业；关注价值量较高的海缆企业、塔筒企业及头部电力一、二次设备企业。
美国：本周俄罗斯政府宣布对美国出口浓缩铀实施临时限制，促使美国政府推动核电产业链自主可控，利好美国核电全产业链长期发展。据美国核能办公室称，俄罗斯拥有全球约44%的核浓缩能力，美国约三分之一的浓缩铀来自俄罗斯，俄罗斯对美国的反制裁或将推动美国政府推动核电产业链自主可控。在中性测算下，预计2030年铀供需缺口将出现，对中长期铀价形成强支撑，同时，在地缘政治冲突加剧下，美国政府将更加关注天然铀及核燃料自给安全问题。同期，特朗普提名LibertyEnergy的克里斯·赖特领导美国能源部。赖特是石油和天然气行业高管、化石燃料使用的坚定捍卫者，未来可能参与电力传输和核电扩张的许可审批，或加速美国核电建设发展。克里斯·赖特为LibertyEnergy的首席执行官和OKLO的董事会成员，预计这一特殊身份促使市场对SMR的信心加强。我们建议持续关注美国核电上下游产业链。特朗普当选对于美国风电市场可能带来负面影响。PJM容量拍卖制度正在不断完善。美国对于UFLPA政策的执行越发严格，从墨西哥进口光伏产品也会受到审查。
欧洲：欧洲天然气价格高企，能源禀赋和能源独立问题依然是新能源建设的基础。光伏方面，德国取消了光伏装机补贴的上限，市场迎来了显著增长。高电价、政府补贴政策将推动2030年实现100GW装机容量。风电方面，欧洲风电增速短期内有放缓的迹象，但是海上风电将加速发展，24-30年复合增长率有望产国30%。电网方面，欧洲电网基础设施同样老旧严重，2020-2030年欧盟年均电网投资有望高达584亿欧元，投资规模与美国相当。希腊风电出口可能影响中欧和南欧的现货电价。欧洲电网基础设施同样老旧严重，英国在积极推动输电线路建设。欧洲光伏产业链产品价格同样由于产能过剩出现大幅下滑，创历史新低。
日韩及东南亚：日韩电力设备企业以美国为主要出口市场，日益上涨的全球能源需求有望进一步推动日韩电力设备企业发展。其中，变压器相关产品的价格和数量指数均显示出上升趋势，表明韩国电力设备在国际市场上的需求正在增长。此外，东南亚地区预计在未来十年内将成为全球最大的能源需求增长引擎之一，预计从现在到2035年，东南亚将占全球能源需求增长的25%，仅次于印度。InfoLink预计2024年东南亚地区的光伏需求将处于4.5至7.4GW之间，长期需求则有望进一步增长至9.7至12.9GW，这一预测表明东南亚光伏市场在未来几年内将保持稳健的增长态势，并在全球能源转型中发挥重要作用。基于日韩电力设备乐观的增长前景，建议关注日韩头部电力设备企业。韩国电力设备主要出口美国，变压器相关价格及数量指数均依然呈现上升趋势。韩国太阳电池研发技术取得新突破，有望助力韩国本土光伏发展。IEA认为，到2035年，东南亚需要将清洁能源投资增加到1900亿美元，大约是目前水平的五倍。印度可能会取代东南亚的位置，成为光伏产品出口美国市场的领导者。
风险提示：
欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。
