钢铁市场周报：供需两端乏力，产品类别差异化显著
价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3120元/吨，较上周环比-3.1%，热轧3.0mm价格为3130元/吨，较上周环比-7.9%。本周原材料价格下跌，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格下跌；废钢价格下跌。
利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+74元/吨，-53元/吨和+11元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量778万吨，周环比降5.53万吨其中建筑钢材产量周环比减2.36万吨，板材产量周环比降3.17万吨，螺纹钢本周减产2.17万吨至166.37万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为148.2万吨、18.17万吨，周环比分别-2.17万吨、0万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降16.83万吨至1234.01万吨，钢厂总库存464.94万吨，周环比降5.82万吨，其中，螺纹钢社库降26.08万吨，厂库降3.51万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量195.96万吨，周环比升5.2万吨，本周建筑钢材成交日均值9.49万吨，周环比下降9.11%。
投资建议：供需双弱，品种分化。本周长材、板材消费分化，长材消费逐步企稳回升，随着前期价格大跌后，下游施工企业也开始低价采购，同时9月旺季需求预期仍在，驱动建材需求边际回升，本周螺纹钢表观消费量195.96万吨，周环比升5.2万吨，但板材消费环比仍在下滑。供应层面，本周钢厂减产幅度减缓，随着钢厂利润趋稳，钢厂减产最快的时期或已过去。库存层面，厂库、社库继续降库，厂库下降主要由于供应端减产所致。整体看，当前钢材基本面供需双弱，品种分化，期待9月旺季预期带来基本面边际变化。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动
