设备更新政策大升级，机械景气度迎新拐点！
投资要点
事件：自2024年3月初国务院提出《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，相关支持政策频出，并不断加码。我们认为在利好政策推动下，机械设备行业景气度将边际改善。
政策持续加码，设备更新及消费品以旧换新支持力度加大。2024年6月25日，发改委、财政部、中国人民银行、金融监管总局等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，提出中央财政将对符合条件经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。2024年7月25日，发改委、财政部两部门发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，核心亮点包括：在资金来源上明确提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新；优化设备更新项目支持方式，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新；并将中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点。
国资委发挥带头引领左右，中央企业预计在未来5年安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。2024年7月26日，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓在国新办新闻发布会上表示：下一步，将坚持能给尽给、应给尽给原则，加大出资人政策支持力度，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，同时要求中央企业在采购设备时对各类企业一视同仁，坚持买技术水平最好、性价比最高的装备，让质价双优的装备供应商脱颖而出。
重点关注：受益设备更新政策的机械板块，包括①高景气且可持续的铁路装备板块：思维列控、中国中车、中国通号、时代电气等；②战略地位不断提高的机床板块：纽威数控、海天精工、科德数控、华中数控、秦川机床等；③出口空间大的叉车板块：诺力股份、安徽合力、杭叉集团；④景气度较高的注塑机板块：伊之密、海天国际；⑤景气度底部向上的工程机械板块：柳工、徐工机械、中联重科、三一重工等。
风险提示：政策落地不及预期风险、宏观经济波动风险。
