2024年10月计算机行业投资攻略：化债政策惊喜突破，AI基建成关注焦点
核心观点
化债政策超预期，利好计算机多板块。在10月12日的国务院新闻发布会上，财政部部长蓝佛安宣布了一系列财政政策，旨在逆周期调节、稳定增长和扩大内需。这些政策包括增加地方债务额度以化解债务风险，发行特别国债以支持国有银行补充资本，利用专项债券和税收政策稳定房地产市场，以及加强对困难群体的财政支持。国信计算机认为，这些措施将利好计算机企业，特别是那些服务于政府客户的企业，因为它们将促进项目推进和新业务投资，提升行业景气度。同时，财政部对科技领域的支持和地方政府的设备更新计划将进一步推动计算机产业的发展。
我国AI基础建设进入高速发展期，AI基建成为市场关注重点。AI基础设施行业经历了起步、快速发展、崛起和深度应用四个阶段，目前进入深度应用阶段，行业应用范围广泛扩展至金融、医疗、制造等领域，创新生态逐渐形成。技术方面，优化、跨模态AI以及自动化和自适应能力等方面取得显著进展。中国AI基础设施市场规模从2019年增长至2022年的1117.8亿元，年复合增长率为36%，预计到2027年将增至6008.1亿元，年复合增长率达39.98%。随着大型AI模型和数据应用的落地，市场对算力的需求急剧上升，市场关注点转向国产AI算力和AI技术的实际应用，国产AI芯片公司在技术迭代和量产上取得进展，政府对AI应用落地的支持不断增强。
投资建议：当前政府化债工作持续推进，计算机企业下游政府端客户众多，化解地方债务一方面利好存量项目推进，另一方面也能够刺激增量业务投入，行业景气度预期上行。同时，财政部加大对科技等领域的支持力度，各地方政府积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作，进一步刺激计算机产业发展。建议关注博思软件、中科江南、新点软件。
AI基础设施行业具有巨大的市场潜力和投资价值，未来国家政策可能对AI领域的硬件和软件带来支持。硬件方面，建议关注中国软件国际、海光信息；软件方面，建议关注金山办公、新国都、万兴科技等。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；云厂商资本开支不及预期；市场竞争加剧；产品研发不及预期；国产AI算力芯片导入不及预期等。
