中央重磅定调！化工新材料发展战略出炉，晶圆代工产能全面回升迎新机遇
投资要点：
本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报2701.41点，环比下跌2.59%。其中，涨幅前五的有福斯特(6.19%)、润阳科技(1.7%)、瑞丰高材(0.86%)、方大炭素(0.25%)、奥克股份(0.24%)；跌幅前五的有博迁新材(-12.43%)、安集科技(-11.72%)、雅克科技(-11.08%)、华特气体(-9.77%)、联瑞新材(-9.71%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报4786.13点，环比下跌5.08%；申万三级行业显示器件材料指数收报875.44点，环比下跌5.81%；中信三级行业有机硅材料指数收报4899.69点，环比下跌2.09%；中信三级行业碳纤维指数收报874.67点，环比下跌4.77%；中信三级行业锂电指数收报1434.11点，环比下跌3.34%；Wind概念可降解塑料指数收报1341.62点，环比下跌1.88%。
中央定调化工新材料未来发展战略。2024年7月18日中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》。《决定》一共提出了300多项重要改革举措，都是涉及体制、机制、制度层面的内容。其中有的是对过去改革举措的完善和提升，有的是根据实践需要和试点探索新提出的改革举措。《决定》提出健全因地制宜发展新质生产力体制机制。推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级，推动劳动者、劳动资料、劳动对象优化组合和更新跃升，催生新产业、新模式、新动能，发展以高技术、高效能、高质量为特征的生产力。加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业。强化环保、安全等制度约束。《决定》提出健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。建立产业链供应链安全风险评估和应对机制。完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，推动转出地和承接地利益共享。建设国家战略腹地和关键产业备份。加快完善国家储备体系。完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。（资料来源：新华社、工信部、化工新材料）
晶圆代工产能全面回升。随着AI应用、手机PC等下游需求持续增长，晶圆代工厂产能利用率也全面回升中。中国台湾地区晶圆代工厂2024年上半年产能利用率60％～65％，预估下半年将恢复到75％～80％。台积电除先进制程3纳米、4/5纳米持续满载运转，成熟制程22/8纳米产能利用率也正回归。不过，虽然中国台湾成熟制程效能逐渐提升，但利润难以回归至2022年高峰，台积电是唯一跨足先进制程及成熟制程的公司，产能利用率回升受惠贡献更大。据业内预估，台积电3纳米和5纳米制程产能利用率已满，其中，3纳米因应客户需求，加速扩产，下半年月产能将逐步由10万片，拉升至约12.5万片。台积电2纳米进展顺利，预计2纳米最快2025年第四季量产，目标月产能3万片，随未来高雄厂区放量，预计竹科、高雄合计月产达12万～13万片。（资料来源：满天芯）
重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
风险提示
下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等
