9月家电出口强劲增长，行业出口数据短期向好势头显著！
核心观点
9月家电出口实现稳健增长
海关总署披露9月份家电行业出口数据，9月家电整体出口实现收入85.6亿美元，同比增长4.5%，较2024年4-8月份的两位数增长有所放缓；考虑到去年基数有所恢复，24年9月相对22年9月的两年复合增速为8.4%，依旧实现较好增长；累计来看，24年1-9月家电整体出口实现收入752.7亿美元，同比增长11.8%；
从白电品类来看，9月空调出口实现收入4.5亿美元，同比增长27.4%，相对22年9月的两年复合增速为16.9%；9月冰箱出口实现收入8.4亿美元，同比增长11.5%，两年复合增速为22.5%；9月洗衣机出口实现收入3.2亿美元，同比下滑0.4%，两年复合增速为11.0%；环比上月来看，9月空调、冰箱出口增长有所放缓，洗衣机从小个位数增长放缓至接近持平、增速变化相对不大；累计来看，2024年1-9月空调、冰箱、洗衣机出口分别实现收入72.9、75.7、28.0亿美元，同比分别增长17.1%、21.1%、9.0%；
其他品类方面，9月吸尘器出口实现收入5.7亿美元，同比下滑5.6%，两年复合增速为6.6%，2024年1-9月吸尘器出口实现收入44.4亿美元，同比增长9.0%；9月液晶电视出口实现收入15.3亿美元，同比增长5.6%，两年复合增速为15.9%，2024年1-9月液晶电视出口实现收入116.1亿美元，同比增长12.3%。
10月白电出口排产表现向好
根据产业在线，24年10月家用空调出口排产644万台，较去年同期出口实绩增长51.0%；11月出口排产767万台，同比增长41.0%；12月出口排产816万台，同比增长11.4%；从排产数据来看，截止到2024年年底，空调出口将呈现较好增长态势，主要原因或在于欧美补库存需求持续、关税因素使得美国出现抢进口现象、经历炎热夏季之后欧洲市场空调备货需求释放等；
冰洗方面，受8月冰箱出口实现较强增长拉动，冰箱排产增长较好，根据产业在线，10月冰箱出口排产423万台，较去年同期出口实绩增长14.2%；洗衣机8月出口表现强势，但企业出口排产相对谨慎，产业在线数据显示10月洗衣机出口排产369万台，较去年同期出口实绩增长5.0%。
投资建议
9月家电出口总体实现稳健增长，且白电10月出口排产数据向好，同时在以旧换新政策推动下空调等品类内销也表现较好，预计家电板块基本面向好趋势不变，建议关注海尔智家、美的集团、格力集团、老板电器、华帝股份、石头科技、飞科电器。
风险提示
1、国内消费表现不及预期；2、欧美等海外需求回落；3、汇率与海运价格波动
