Q3淡季逆势飘红，业绩达标彰显企业稳健实力
普洛药业（000739）
业绩快报
最新动态：普洛药业公布2024年三季报，报告期内，公司营业收入达到92.90亿元，较去年同期增长9.30%；归属于母公司的净利润为8.70亿元，同比增长2.15%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为8.31亿元，同比增长0.40%。
公司业绩表现稳健，三季度在淡季期间收入依旧保持增长势头，利润实现稳中有进。收入增长主要得益于集采政策推动下的制剂板块迅速扩大规模，API业务的核心产品市场份额持续上升，CDMO业务客户及项目数量不断增加，商业化进程加速。在2024年前三季度，公司毛利率为24.23%，较去年同期下降2.55个百分点；经营性现金流为11.66亿元，同比增长37.38%，这一增长主要得益于营业收入和货款回收的增加。具体到第三季度，公司营业收入28.62亿元，同比增长12.41%，环比下降11.43%；归母净利润2.45亿元，同比下降2.19%，环比下降35.77%；扣非归母净利润2.29亿元，同比下降1.75%，环比下降37.02%。利润增速不及收入增速主要受到汇率波动及部分产品价格波动的影响。在公司行业环境多变的情况下，普洛药业通过不断优化制剂板块的多元化业务布局，强化原料药和CDMO板块的竞争力，实现了业绩的稳健增长，展现了其作为行业龙头的强大韧性和竞争力。
毛利率略有波动，费用率保持稳定。毛利率方面，前三季度和第三季度分别为24.23%（同比下降2.55个百分点）和23.18%（同比下降4.03个百分点，环比下降2.17个百分点），主要受部分产品价格波动和汇率变动影响。费用率方面，前三季度和第三季度的销售费用率分别为4.30%（同比下降0.76个百分点）和4.17%（同比下降2.21个百分点，环比上升0.21个百分点），管理费用率为3.92%（同比下降0.29个百分点）和4.54%（同比上升0.08个百分点，环比上升1.10个百分点），财务费用率为-0.15%（同比上升0.89个百分点）和1.14%（同比上升1.88个百分点，环比上升2.46个百分点），主要原因是汇兑损失。三项费用率合计为8.08%（同比下降0.15个百分点）和9.85%（同比下降0.24个百分点，环比上升3.78个百分点）。研发投入方面，前三季度研发费用为4.67亿元（同比下降3.42%），占总收入的5.03%（同比下降0.66个百分点）；第三季度研发费用为1.52亿元（同比增长15.51%），占总收入的5.33%（同比上升0.14个百分点），研发费用率基本保持稳定。
未来展望与投资建议：预计普洛药业2024-2026年的收入分别为127.16亿元、140.04亿元和154.77亿元，同比增长10.82%、10.13%和10.52%；归属于母公司的净利润预计为11.39亿元、12.71亿元和14.79亿元，同比增长7.90%、11.66%和16.31%。以当前股价计算，公司24-26年的市盈率分别为17倍、15倍和13倍。鉴于公司产品储备丰富，制剂业务持续快速增长，随着新产能的释放和新项目的商业化，公司业绩有望保持快速增长，因此给予“买入”评级。
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