运费飙升！欧洲多航司停飞中国航线，11月集运班轮公司运费上调引关注
航运方面，集运班轮公司上调11月运费，2025年运价有望维持高位。航空方面，郑州跨境电商全货机航线开通，多家欧洲航空公司宣布停飞中国航线。快递物流方面，去年东南亚八大电商平台总GMV为1146亿美元，百世跨境业务总量同比增长256.4%。
核心观点：
①集运班轮公司上调11月运费，2025年运价有望维持高位。达飞日前宣布了一项运费恢复计划，将于11月1日生效，其影响范围包括从加拿大特定地点到印度次大陆、中东海湾、红海、中国内地、中国香港、中国澳门及东北亚和东南亚等地。与此同时，马士基宣布将上调远东至北欧和地中海航线运费（FAK），生效日期为11月4日，赫伯罗特则宣布上调远东至欧洲运费（FAK），生效日期为11月1日。受航运市场不确实性因素影响，2025年运价有望维持高位。Drewry分析师表示，2025年即将交付的约300万TEU新造船很可能会被进一步的市场扰乱“抵消”，运价仍将保持高位。②郑州跨境电商全货机航线开通，多家欧洲航空公司宣布停飞中国航线。10月17日上午，一架乌兹别克斯坦中亚航空（C6）全货机运载45吨跨境电商货物从郑州新郑国际机场起飞，飞往乌兹别克斯坦首都塔什干，经过短暂停留之后，航班将再次飞往比利时列日，这标志着郑州新的跨境电商全货机航线开通，跨境航空运力规模持续扩大。10月刚过半，就有汉莎航空、北欧航空、波兰航空先后宣布停飞北京、上海航班运营，如果再算上之前的英国航空和维珍航空，目前共有5家欧洲航司停飞中国。③去年东南亚八大电商平台总GMV为1146亿美元，百世跨境业务总量同比增长256.4%。根据墨腾创投报告，2023年东南亚八大主流电商平台的总GMV（成交总额）升至1146亿美元，同比增长15%。财报显示，2024年一季度，百世国际业务收入达2.81亿元。跨境业务总量同比增长256.4%，东南亚包裹量同比增长39.4%。今年年初，百世集团把原本属于国际板块的供应链业务划拨给了公司的供应链板块。随着跨境电商的进一步发展，未来快递行业在东南亚或还有不少的增量空间。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：10月上旬至10月中旬期间，空运价格整体呈上升趋势。②航运港口：集运运价指数下跌，干散货运价下跌。③快递物流：8月快递业务量同比增加19.50%，快递业务收入同比增加14.95%。④航空出行：2024年10月第三周国际日均执飞航班1633.71次，环比-4.91%，同比增加55.78%。⑤公路铁路：10月7日-10月13日，全国高速公路累计货车通行5539.9万辆，环比增长37.68%。⑥交通新业态：2024年Q2，联想PC电脑出货量达1472万台，同比上升3.66%，市场份额环比上升0.4pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、中通快递、申通快递、韵达股份。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
