宁德时代再创新高：骁遥超级增混电池亮相，钠离子电池技术迎来突破性进展
事件：2024年10月24日，宁德时代举办超级增混电池新品发布会，发布骁遥超级增混电池，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等30多款车型。
投资要点：
续航400公里以上兼具4C超充能力，零下四十度以下可放电。（1）骁遥电池是全球首款纯电续航达到400公里以上，兼具4C超充能力的超级增混电池，能够实现充电十分钟，续航280公里，补能速度超越市场上大部分600公里以上续航配置的纯电车型。（2）在低温场景中，宁德时代首创的锂钠AB电池系统集成技术，解决了新能源汽车低温性能弱、冬天续航能力降得快的问题。根据发布会介绍，“骁遥”超级增混电池可以在零下40摄氏度的极寒环境下实现电池可以放电，在零下30摄氏度的条件下可以充电，在零下20摄氏度时仍能够提供强劲的动力输出，与常温状态基本没有区别。
解决增混车型关键痛点，有望助力其市场份额提升。根据数据统计，2024年9月，我国内新能源车零售渗透率达53.3%，连续3个月突破50%。同时，混动车型在新能源乘用车中的占比正在逐步加大，是拉动新能源汽车销量增长的重要动能，2024年9月，增混车型占比增长至41%，其中，插电式混动车型占比为32%，增程车型占比为9%。骁遥电池能够有效解决增混车型续航短、补能慢、低温衰减的核心问题，有望进一步助力增混车型的市场份额增长，带动新能源车渗透率提升。
构建三大品牌体系，宁德时代市占率领先。宁德时代分别在2022年、2023年发布了麒麟电池和神行电池，主攻高端乘用车市场及性价比乘用车市场。骁遥电池发布将使宁德时代电池品牌体系得到有效补充，形成“麒麟、神行、骁遥”的品牌矩阵，覆盖高端纯电、性价比纯电及增混车型。根据SNEResearch数据统计，2024年1-8月，宁德时代实现动力电池装车量189.2GWh，同比增长27.2%，市占率达到37.1%，同比提升1.6pct，保持全球第一。通过构建品牌体系，拓宽车型覆盖面，宁德时代有望进一步提升市占率，巩固领先地位。
钠离子电池技术突破，产业化进程有望加速。钠离子电池具备成本效益高、低温性能好的特点，是锂离子电池的重要补充。（1）成本效益高：由于钠资源丰富且成本较低，钠离子电池成本较锂离子电池成本整体可降低30%-40%，具备较好的经济性；（2）低温性能好：钠离子电池的工作温度范围广，可以在-40℃到80℃的温度区间正常工作，在-20℃的环境下容量保持率接近90%。根据MarketsandMarkets数据统计，2023年全球钠离子电池市场规模为5亿美元，预计到2028年将增长至12亿美元，5年CAGR为21.5%，保持较高增速。骁遥超级增混电池实现了钠离子电池在新能源汽车领域应用的新突破，有望加速钠离子电池产业化进程，带动钠离子电池市场规模增长。
投资建议：（1）增混车型：骁遥电池能够有效解决增混车型续航短、补能慢、低温衰减的核心问题，有望助力增混车型的市场份额提升，带动新能源汽车销量增长，建议关注骁遥电池装车、增混车型销量提升带动的投资机会；（2）钠离子电池：钠离子电池具备成本效益高、低温性能好的优势，拥有广泛应用于新能源汽车、储能领域的潜力。随着新能源汽车、储能电站等领域的快速发展，叠加钠离子电池技术进步、产业化加速，未来钠离子电池渗透率有望快速提升，带动市场规模增长。建议关注钠离子电池产业化加速带动的投资机会。
风险因素：下游需求不及预期、产业化进程不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险。
