政策加码资金扶持，信创产业加速腾飞！揭秘产业发展新趋势
投资要点：
信创产业进入全面推广阶段，按照“2+8+N”节奏稳步推进。2020年，被视为信创产业“元年”，在党政信创的引领下，我国信创产业进入全面推广阶段（“2+8+N”），在金融、电信、电力等关系国家民生的重要行业逐步实现信创产品和项目的实质性应用落地。至2024年，作为全面推广阶段的第四年，行业迎来了政策扶持和市场需求的双重提速，政府、行业的招标项目频繁落地，信创行业有望进入新一轮加速发展阶段。根据第一新声研究院预测，2024—2026年我国信创市场增速分别达到15.49%/17.84%/26.82%。到2026年，预计我国信创行业市场规模将达到26559亿元。
政府不断强化政策支持和资金保障，叠加海外信息安全事件催化，有望推动信创项目加速落地。在政策支持方面，近年来，从国家宏观支持到地方专项政策奖励，我国信创行业支持政策不断深入和细化。其中，《安全可靠测评工作指南（试行）》的发布，推动信创行业向着规范化、标准化、常态化方向发展。2024年9月，第三期安全可靠测评结果公布时间明显早于预期，测评结果公布节奏加快，有望提振下游客户布局信创
产品积极性。在资金支持方面，万亿超长期特别国债的发布，有望为信创产业发展持续提供资金保障。同时，随着财政部后续逐步落地实施一系列化债政策，地方政府债务压力逐步缓解，G端业务占比较重的行业包括信创有望迎来修复。此外，近期“微软蓝屏”“黎巴嫩传呼机爆炸”“英特尔产品风险”等海外信息安全事件频发，凸显了IT供应链自主可控对国家安全的重要性，有望进一步强化客户对信创产品的采购意愿。在政策、资金支持不断强化和海外突发事件频发催化下，9月以来政府、金融、运营商、医疗信创项目密集落地，后续信创产业或将加速推进。
鲲鹏昇腾生态加速构建，原生鸿蒙领航万物智联。鲲鹏生态方面，近年来鲲鹏服务器多次中标运营商、金融行业等集采大单，下游应用大规模铺开。在华为全联接大会2024期间，华为宣布开源openUBMC、发布新一代鲲鹏机密计算套件，旨在提升计算整体性能，确保数据安全。此外，华为openEuler操作系统和openGauss数据库在相关领域中维持领先地位。未来三年，鲲鹏预计将赋能超过1500家原生应用伙伴，助力伙伴打造超过3000款鲲鹏原生应用，通用场景覆盖率将超过85%。昇腾方面，华为推出的昇腾服务器具有超强计算性能。近年来，多地AI智算中心相继采用昇腾计算，运营商也加大昇腾AI服务器采购力度。华为全联接大会2024期间，华为其全新发布CANN8.0，显著提升开发效率。同时，华为还全面开放openMind应用使能套件，助力企业快速构建自己的AI社区，繁荣产业生态。截至2024年9月，昇腾已累计培养3万多名原生开发贡献者，孵化了40多个原生大模型以及50多个大模型应用。鸿蒙方面，华为原生鸿蒙操作系统正式发布，从内到外实现全栈自研，系统的流畅度、性能、安全特性等方面显著提升。在应用生态方面，目前已经有超过15000多个鸿蒙原生应用和元服务上架，覆盖18个行业，预计未来应用生态将实现快速丰富。
投资建议：随着政府不断强化政策支持和资金保障，叠加海外信息安全事件频发催化下，政府及各行业信创有望加速渗透，信创行业或将进入新一轮加速发展阶段。华为作为信创领域的主力军之一，有望引领产业发展，建议重点关注“鲲鹏+昇腾+鸿蒙”产业链，及其他在基础硬件、基础软件（数据库、操作系统）、应用软件等领域具有竞争优势的公司。
风险提示：宏观经济影响下游需求；政策扶持力度不及预期；技术发展不及预期等。
