汽车新纪元：鸿蒙智行领跑智驾，智界成第二增长动力引擎
平安观点：
华为ADS新增智驾里程保持领先，推出“智驾险”提升用户使用信心。华为智驾新增里程领先国内其他车企，10月华为乾崑智驾总里程达到1.97亿公里，在城区智驾方面，华为的领先优势更大，根据各家十一期间的智驾里程数据，华为十一期间城区智驾里程达到1334.9万公里，理想/小鹏同时期城区智驾里程为726.1万公里/143.0万公里。智驾里程占比（智驾总里程/行驶总里程）方面，24年十一假期期间，华为智驾里程占比达到41.1%，明显高于理想/小鹏。鸿蒙智行近期推出“智驾险”服务，最高保障额度达到500万元，预计将增强用户对于使用华为智驾的信心。
问界M9订单保持快速增长，渠道方面引入豪华车经销商中升，加快传统豪华品牌用户转化。截至11月11日，问界M9大定超过17万台，M9订单量保持快速增长，近期M9每新增1万台大定订单所需时间仅为16天。赛力斯与中升控股签订初步协商协议，中升是国内知名的豪华品牌经销商，引入中升后或利于问界对于传统豪华品牌用户的转化。
智界R7表现强劲，新S7即将与华为mate70同时发布。智界R7上市33天大定突破3万，上市30天交付破万台。智界新S7即将于2024年11月26日与华为Mate70共同发布，新S7新增面向年轻消费人群的色系，由于智界R7的热销，智界的品牌影响力已有大幅提升，智界新S7有望走出过去销量不佳的局面，成为智界的又一爆款车型。
投资建议：华为是未来几年智能新能源领域重要参与者之一，其在未来智能驾驶领域中保持领先优势的概率大。问界是目前为止表现最成功的智选车品牌，也是当前华为做大引望公司的重要依靠。智界R7及即将上市的新S7，品牌影响力逐渐提升，有望成为继问界后华为智能车的第二增长极。推荐与华为合作紧密的赛力斯，推荐长安汽车（阿维塔入股引望，全系搭载华为解决方案），建议关注北汽蓝谷、江淮汽车。此外看好问界所处的高端混动SUV赛道扩容，推荐理想汽车、长城汽车。
风险提示：1）国内宏观经济恢复可能不及预期，华为系车型销量可能不达预期；2）鸿蒙智行车型的竞争力一定程度上来自于华为的赋能，其业务模式可能导致公司盈利水平可能出现波动；3）车BU业务独立后，引望新客户或业务拓展不及预期，搭载华为智能化解决方案的车型销量可能不达预期；4）智能驾驶的渗透率以及用户接受度不达预期。
