能源金属回暖，稀土磁材景气持续，有色金属与钢铁行业双周热点盘点
投资要点：
行情回顾。截至2024年11月22日，申万有色金属行业近两周下跌6.00%，跑输沪深300指数0.19个百分点，在申万31个行业中排名第19名；钢铁行业近两周下跌7.35%，跑输沪深300指数1.55个百分点，排名第23名。
截至2024年11月22日，近两周有色金属行业子板块中，贵金属板块上涨0.05%，能源金属板块下跌0.33%，金属新材料板块下跌4.79%，小金属板块下跌5.85%，工业金属板块下跌8.88%。
有色金属&钢铁行业重要新闻及观点
黄金。近期，俄乌局势有所升温，避险情绪再度提升，伴随着美元上涨的态势稍缓，国际金价在接连下挫后出现一些反弹。短期来看，特朗普胜选后带来的强美元预期或继续施压金价，中长期，在“再通胀交易”以及风险预防
等因素共同催化下，黄金的避险保值属性将持续凸显。截至11月22日，COMEX黄金价格收于2718.20美元/盎司，COMEX白银价格收于31.41美元/盎司，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于623.59元/克。建议关注紫金矿业（601899）、赤峰黄金（600988）。
能源金属。近期，消息面的催化以及供需格局的改善推动锂矿板块表现活跃。11月以来，部分澳洲在产锂辉石矿山陆续宣布停产，使得锂矿供给预期逐步趋紧。高工产业研究院（GGII）发布《2024中国固态电池行业发展现状及趋势分析》，预计今年半固态电池出货量预计约7GWh，到2030年将超过65GWh，2035年达约300GWh，全固态电池则预计2028年可实现出货量突破1GWh。此外，锂电池技术不断突破，宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，首发仪式于11月19日在贵阳、宜宾两地同时举行。
工业金属。11月15日，财政部、税务总局公告取消铝材、铜材产品的出口退税。铜铝材产品出口退税的取消或使得短期国内铜铝材供应增多，或对国内铜铝价形成一定压力，但利好出口业务占比较大的企业。中长期来看，取消出口退税将促使工业金属企业加速技术升级，提高产品质量，同时加速行业中的落后产能出清，继而推动行业高质量发展。建议关注厦门钨业（600549）。
稀土及磁材。四季度以来，人形机器人概念引人瞩目，国内外多家企业加速布局人形机器人业务，推动产业化进程持续提速。作为人形机器人中的关键材料，稀土磁材的需求有望进一步回升，期待人形机器人量产元年的到来。建议关注北方稀土（600111）、正海磁材（300224）。
风险提示：宏观经济波动风险、下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储维持紧缩性货币政策、行业竞争风险。
