机械行业新风向：工程机械、铁路装备前景看涨，农业机械不容忽视！
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/10/21-2024/10/25）5个交易日，SW机械设备指数上涨3.46%，在申万31个一级行业分类中排名第15；同期沪深300指数上涨0.79%。2024年至今表现：SW机械设备指数上涨1.22%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数上涨15.31%。
核心观点：
国内挖机10月继续保持同比增长，出口增速保持稳定。根据中国工程机械工业协会，24M10国内挖机销量预计为8000台，同比+18%，今年3月以来连续数月保持增长，叠加国内相关支持基建政策陆续落地，看好国内市场挖机全年销量实现增长；出口挖机销量预计为8000台，同比+3%，从出口金额来看，24M9工程机械出口金额为40.65亿美元，同比+0.19%，海外市场整体处于温和增长阶段。我们长期看好板块内需复苏、出口保持增长。建议重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份。
铁路投资持续增长+五级修高增，看好铁路装备需求持续复苏。（1）根据国家铁路局，23年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1-9M24同比+10.3%，投资额加速增长。1-9M24全国铁路客运量同比+13.8%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，看好动车组新车需求持续增长。（2）动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年左右五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，23年国铁集团对动车组的五级修招标共108组，24年已经发布的两次招标项目中，五级修共招标509组，较23年大幅增长，看好动车组维保市场高速增长，建议关注中国中车。
9月拖拉机产量受粮食价格拖累，但大拖占比同比继续提升，看好拖拉机大型化。根据国家统计局，2024年9月我国大型拖拉机产量10433台，同比-3.0%，大型拖拉机产量占比28.0%，同比+2.0pct；2024年1-9月我国大型拖拉机产量90070台，同比+9.4%，大型拖拉机产量占比23.5%，同比+3.8pct。9月以来华北小麦玉米轮作区进入收获期，受粮食价格下跌影响，9月大中拖产量有所下滑，但大拖产量占比继续创新高，大型化趋势不变。继续看好拖拉机大型化的行业趋势，建议关注国产大型拖拉机龙头一拖股份。
投资建议：
见“股票组合”。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
