《小旺季效应显著，销量回暖势头强劲》
投资要点：
行情回顾：
机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨7.71%，跑赢沪深300指数5.93个百分点，在申万31个行业中排第11名；申万机械设备板块本月至今上涨2.20%，跑赢沪深300指数3.73个百分点，在申万31个行业中排名第10名；申万机械设备板块年初至今上涨1.22%，跑输沪深300指数14.09个百分点，在申万31个行业中排名第18名。
机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2024年10月25日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，通用设备板块涨幅最大，为11.76%。其他板块表现如下，专用设备板块上涨10.70%，自动化设备板块上涨7.50%，轨交设备Ⅱ板块上涨2.57%，工程机械板块上涨0.35%。
机械设备个股涨跌情况：截至2024年10月25日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为同惠电子、川润股份、七丰精工，涨幅分别为143.87%133.27%、128.73%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为泰尔股份、新柴股份、杭叉集团，跌幅分别为13.38%、10.74%、8.29%。
机械设备本周估值：截至2024年10月25日，申万机械设备板块PETTM为26.05倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为32.00倍、23.97倍、20.50倍、20.56倍、37.03倍。
机械设备行业周观点：
自动化设备：近期多家企业（宇树、智元、上海开普勒等）公布机器人产品，上游核心零部件用量增加催化，板块关注度提升。随着下游行业景气度复苏，叠加擎天柱三代细节公开、定点以及量产事宜将进一步推动板块行情。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
工程机械：9月挖机开工小时数连续三个月环比提升，我们认为随着国家及各地方政府持续颁布宽松政策扶持房地产行业和危旧房改造工程提速，项目开工率将进一步提升，叠加小旺季，销量同比增速有望持续回暖。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
风险提示：基建/房地产/制造业投资不及预期风险；专项债发行进度不及预期；海外市场需求减少风险；原材料价格波动风险。
