“差速器市场爆发，企业盈利能力稳步上扬，行业前景大好！”
事件概述
公司最新发布的2024年三季报显示，今年前三季度豪能股份营收达到16.88亿元，同比增长26.57%，净利润达到2.43亿元，同比增长62.64%。
投资摘要
在2024年第三季度，豪能股份实现了归母净利润0.81亿元，显示...
豪能股份(603809)
事件概述
公司最新发布的2024年三季报显示，今年前三季度豪能股份营收达到16.88亿元，同比增长26.57%，净利润达到2.43亿元，同比增长62.64%。
投资摘要
在2024年第三季度，豪能股份实现了归母净利润0.81亿元，显示出良好的盈利能力，同比增长34.51%，虽然环比略有下降。同期，公司营收为5.52亿元，同比增长8.38%，但环比下降6.42%。毛利率在第三季度达到34.60%，同比和环比均有所提升。
传动系统业务多点布局，细分领域持续拓展。豪能股份在汽零业务领域专注于传动系统，尤其是差速器产品，这是其新能源汽车业务的核心，增长迅速。同时，公司正在加速推进电机轴、定子转子、行星减速器等项目的布局。投资5.5亿元建设的年产200万件新能源汽车用电机轴项目已开始设备安装调试；定子转子项目也在有序推进；行星减速器在新能源汽车等领域的应用也在不断扩大。
增资泸州豪能，差速器业务产能加快建设。豪能股份正按照年产1000万套差速器总成的配套能力进行分二期投资建设。泸州豪能在今年上半年营收同比增长99.11%，并实现盈利。公司差速器业务覆盖半轴齿轮、差速器壳体、差速器总成等产品。为满足泸州豪能差速器项目的资金需求，公司通过债转股形式增资4亿元，使得泸州豪能注册资本增至7.5亿元。
投资建议
豪能股份的同步器业务基本面稳健，差速器业务的增长推动了业绩的显著提升。同时，公司在航空航天业务的布局稳定发展，空心电机轴和精密行星减速器的成长潜力巨大。预计公司2024-2026年的归母净利润将分别为2.99亿元、3.72亿元和4.48亿元，同比分别增长64.39%、24.27%和20.52%。以2024年10月24日的收盘价计算，公司的PE分别为17.07倍、13.74倍和11.40倍。因此，维持“买入”评级。
风险提示
豪能股份面临经济周期波动、主要原材料价格波动以及产品替代等风险。
