“六部门联手加速，交通运输与可再生能源深度融合新篇章！”
事件
10月30日，国家发展改革委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见，提出要加快推进增量替代，稳步扩大存量替代，稳妥推动可再生能源有序替代传统化石能源。大力推动新技术攻关试点，加快培育可再生能源替代的新场景、新模式、新业态。指导意见对替代行动提出阶段性目标：到2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上，“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上。
加快交通运输和可再生能源融合互动
在交通运输领域，指导意见强调要加快交通运输和可再生能源融合互动。其中，在推动汽车产业电动化方面，指导意见提出，要加快发展电动乘用车，稳步推进公交车电动化替代，探索推广应用新能源中重型货车。有序推广车用绿色清洁液体燃料试点应用；在铁路公路建设方面，指导意见要求建设可再生能源交通廊道。鼓励在具备条件的高速公路休息区、铁路车站、汽车客运站、机场和港口推进光储充放多功能综合一体站建设。积极探索发展电气化公路，加大铁路电气化改造力度；在船舶、航空领域，指导意见要求，要推进船舶靠港使用岸电，鼓励绿色电动智能船舶试点应用。推动可持续航空燃料应用，开展电动垂直起降航空器试点运行。支持有条件的地区开展生物柴油、生物航煤、生物天然气、绿色氢氨醇等在船舶、航空领域的试点运行。
推动新能源汽车产业链发展
在全球汽车产业电动化、绿色化、智能化转型的背景下，指导意见提出，要加快发展电动乘用车，并稳步推进公交车的电动化替代，助力新能源汽车产业链发展。当前，我国新能源车企在成本控制和技术进展方面具备领先优势，但同时面临内外部压力：国内市场方面，根据乘联分会发布的最新数据，2024前三季度汽车行业整体利润为3360亿元，同比下降1.2%；汽车行业利润率仅为4.6%，已明显低于下游工业企业利润率6.1%的平均水平。其中，9月汽车行业整体利润仅为同比下降28.5%，已连续第5个月同比下降。国内行业内卷和高度竞争下，车企盈利能力收到冲击；海外方面，欧盟委员会于10月29日发布了对华电动汽车反补贴调查终裁结果，认定中国产电动汽车受益于不公平的补贴。从10月30日起对从中国进口的电动汽车加征为期五年的正式反补贴关税。对此前接受了欧委会抽样调查的上汽集团、吉利汽车和比亚迪最终加征关税税率分别为35.3%、18.8%和17%，对其他未被抽样但配合调查的企业，欧盟加征税率最终统一为20.7%，不配合调查企业最终面临加征税率为35.3%。在指导意见的推动下，叠加“两新”政策的稳步开展，我们认为，新能源汽车渗透率有望持续提升，新能源汽车在社会服务领域的应用将逐步扩大，对新能源车企盈利水平形成支撑。
新能源船舶替代潜力大
新能源船舶可替代燃料包括绿色甲醇、LNG、氨、氢、锂电等。目前全球船舶仍然以传统燃料为主，新能源船舶替代潜力大。根据交通运输部披露的数据，截至今年6月，我国已建、在建国内航行LNG动力船舶已达600余艘，纯电池动力船舶440余艘，氢燃料电池、甲醇和氨燃料动力船舶正处于加速试点应用阶段。7月，国家发改委出台《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，有望加速内河、沿海船舶设备更新，同时对新能源船舶补贴增多。为推动新一轮老旧营运船舶更新换代，8月，交通运输部、国家发展改革委关于印发《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》的通知。当前我国船舶更新周期或至，国内更新政策对更新为新能源船舶补贴1500-2000元/吨。此次指导意见在加强岸电使用和绿色电动智能船舶试点应用等方面进行部署，将加速电动船舶渗透，降低新能源船舶营运成本，提高经济性。
投资建议
我们认为，随着电动化基础设施建设的逐步完善，以及以旧换新、报废更新等政策支持，新能源汽车和电动船泊渗透率有望加速上行。此次指导意见的发布，将进一步扩大新能源在交通运输领域各环节的应用，利好新能源产业链，建议关注新能源汽车、新能源电池、动力系统、推进系统等板块增长机会。
风险提示
1、相关政策推进不及预期；2、原材料价格大幅波动；3、消费需求不及预期；4、技术推进不及预期等。
