飞天酒价反弹，股东分红喜讯连连，食品饮料行业再掀投资热潮

白酒行业

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+6.77%。涨跌幅前三的个股为：水井坊（+25.01%）、舍得酒业（+22.21%）、酒鬼酒（+20.88%）；涨跌幅后三的个股为五粮液（+5.78%）、贵州茅台（+4.97%）、岩石股份（+2.96%）。

观点：飞天批价回暖，分红回馈股东。据今日酒价，11月9日飞天整箱/散装批价分别为2320/2255元，环比上周+90/+75元，批价持续回暖，提振渠道信心。茅台本周还公告了2024年中期利润方案，合计派发现金红利300亿元（含税），持续回馈股东，加强市值管理。此外，本周化债政策落地，政策助力下，期待后续消费回暖。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。

食品行业

本周食品指数（中信）累计涨跌幅+8.97%。涨跌幅前三的个股为：西王食品（+61.44%）、黑芝麻（+61.27%）、加加食品（+28.23%）；涨跌幅后三的个股为安琪酵母（+1.74%）、嘉必优（+0.00%）、洽洽食品（-0.52%）。

观点：成本有所缓解，关注板块分化。大众品虽需求端压力仍存，但成本端大多有所缓解，政策加码之下行业有望持续企稳改善。短期建议关注三季报超预期标的，长期建议关注：（1）业绩确定性强、行业景气度高的板块，如饮料、零食；（2）低估值、弹性大、前期受损明显的餐饮供应链、啤酒、调味品等。

风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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