日烟PloomX销量24Q3飙升，奥驰亚Njoy渠道拓展再升级！
本周关注：日本烟草、奥驰亚发布24Q3季报，日本烟草减害产品前三季销量79亿支，同比增长22.8%，奥驰亚NJOYQ3烟弹出货量1040万件，同比增长15.6%。
PloomX加速扩张，日本烟草上调全年收入预期
公司2024年前三季度实现营业收入2.39万亿日元（约167.62亿美元），同比增长10.95%；实现净利润0.44万亿日元（约30.98亿美元），同比增长0.09%，业绩增长主要系烟草业务增长的推动。其中，减害产品板块收入为757亿日元，同比增长21.7%，减害产品销量为79亿支，同比增长22.8%。Ploom销量大幅增长40.0%，已扩张到23个市场，在最大的日本市场中，市场份额已达到22%。2023年年报中的《2024年业务计划》提出公司将继续优先投资于HTS，为PloomX的扩张提供资金，进一步扩展PloomX市场，预计在2026年底将在40多个市场推出。
全年业绩指引方面，公司预计上调营业收入450亿日元，同比增长12.6%，上调营业利润340亿日元，同比增长5.2%。公司CEOMasamichiTerabatake表示，在成功收购VectorGroupLtd.(VGR)之后，通过利润丰厚的美国市场的业务扩展，将提高JT集团在烟草行业的回报率，并通过可持续的硬通货利润和现金流来加强公司中长期财务状况。
奥驰亚持续拓展Njoy渠道，水果口味烟弹PMTA审核中
公司2024年前三季度实现营业收入180.44亿美元，同比下降2.51%，实现净利润82.25亿美元，同比增长35.50%，其中2023Q3实现营业收入62.59亿元，同比下降0.35%，实现净利润22.93亿元，同比增长5.86%，主要系可吸入烟草产品部门的净收入减少，但口服烟草产品部门净收入的增加部分抵消了下降的影响。
全年业绩指引方面，公司重申2024全年调整后摊薄每股收益为5.07美元至5.15美元之间，较2023年调整后摊薄每股收益4.95美元的增长2.5%-4%。2024Q1-Q3NJOY烟弹出货量为3380万件；NJOY设备出货量为390万件；NJOY在美国多网点和便利店渠道的耗材零售份额为5.3%。其中，2024Q3NJOY烟弹出货量比去年同期增长15.6%，达到1040万件；设备出货量比去年同期增长100%，达到110万台；在美国多网点和便利店渠道的耗材零售份额与去年同期相比增加了2.8pct，达到6.2%。2024年度Q1，NJOY宣布已将旗下合法电子烟的分销范围扩大到8万多家门店，并预计到年底将扩大到约10万家门店。
奥驰亚子公司NJOY向美国食品和药物管理局提交了一份补充上市前烟草产品申请(PMTA)，用于ACE2.0设备的商业化和营销，新设备通过蓝牙连接实现对用户进行身份验证，其访问限制技术旨在防止未成年人使用。NJOY还重新提交了蓝莓味和西瓜味烟弹产品的PMTA申请，这些烟弹仅与NJOYACE2.0设备兼容。
建议关注：
1）雾化产业链：重点推荐：思摩尔国际。建议关注：赢合科技、雾芯科技。2）烟草供应链：重点推荐：中烟香港。建议关注：中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团。
风险提示：新型烟草政策变动风险；销售/企业发展不及预期；市场竞争加剧的风险。
