第四批新能源大基地审批启动，9、10月煤电核准加速，公用事业环保产业迎爆发期！
行情回顾:
本周(11.11-11.15)上证综指下跌3.52%,创业板指下跌3.36%。碳中和板块下跌4.93%,环保板块下跌4.14%,煤炭板块下跌2.19%,公用事业板块下跌2.44%。
每周专题:
9~10M24全国新核准煤电项目规模达16GW以上,核准节奏环比1~8M24有显著提升。分区域来看,16GW的新核准项目中有11GW位于三北地区,其中约928万千瓦煤电机组的核准意图为新能源外送基地的配套调节性电源;仅有5GW位于沿海地区,并且其中包含了252万千瓦的环保替代项目,基本不贡献装机净增量。新核准煤电项目的区位变化反映出2022~2023年以解决电力供需缺口而驱动的煤电项目核准潮已告一段落,新能源大基地配套调节性电源再次成为“双碳”目标约束下煤电项目核准的主要驱动因素。
3Q24全国共计开工煤电项目约28GW,环比上季度小幅下降4.7%。区位上仍然呈现出集中在经济负荷中心(如广东、四川、重庆、湖北、浙江)和西北大基地的特征(如内蒙、陕西、甘肃、青海)。
从9~10M24全面投产的火电项目来看,建设工期略有延长。除四川的资阳燃气电厂、浙江的舟山电厂三期和安徽的板集电厂二期均在24个月内完成了建设外,其余项目均出现小幅延期,或因火电项目进入开工高峰期后、主机厂订单饱满且火电施工资源需求大幅增加。
行业要闻:
作为将于不久后正式发布的《中国能源转型展望2024》报告的主要结论部分,《执行摘要》指出,能源转型能为中国实现2060年前经济社会系统的碳中和作出决定性贡献。中国应从五个方面推进能源转型,探索加强国际合作,为全球能源转型贡献中国力量。
11月14日从国网江苏省电力有限公司获悉,江苏省新能源发电装机容量已达8252万千瓦,约占电源总装机的42%,超过煤电,成为江苏第一大电源。科学引导新能源并网消纳和高效配置,给江苏新能源发展创造了良好条件。在电源侧,江苏已完成125台燃煤机组深度调峰能力验证,平均调峰深度31.4%,提升新能源消纳能力1348万千瓦。在负荷侧,国网江苏电力通过执行峰谷时段电价政策,在消纳新能源电力的同时降低客户用电成本。在储能侧,江苏电网侧新型储能总装机规模已超500万千瓦,更好支撑新能源电量消纳和电力保供。
11月12日,习近平主席特别代表、中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在阿塞拜疆首都巴库出席世界领导人气候行动峰会并致辞。丁薛祥首先转达习近平主席对阿塞拜疆举办世界领导人气候行动峰会的良好祝愿,强调习近平主席高度赞赏阿塞拜疆作为COP29主席国为推动全球气候治理作出的积极努力和贡献,并预祝大会取得圆满成功。丁薛祥指出,今年是《联合国气候变化框架公约》生效实施30周年,我们要携手推动COP29取得令人满意的成果,不负国际社会的热切期盼。
投资建议:
火电板块:我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业,如浙能电力、皖能电力。水电:建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电:建议关注新能源龙头龙源电力(H)。核电:建议关注电价市场化占比提升背景下,核电龙头企业中国核电。:selected:
风险提示:
电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
环保板块：环境治理政策释放不及预期等。
