Q3再掀增长热潮：消费电子与新能源双引擎全速驱动
达瑞电子(300976)
动态：达瑞电子最新发布2024年三季报，报告显示，2024年前三季度公司实现总收入17.72亿元，同比增长率高达91.54%；归属于母公司的净利润达到1.82亿元，同比增长幅度更是惊人，达到281.25%。具体到第三季度，公司营收为6.75亿元，同比增长率为87.35%；归属于母公司的净利润为0.77亿元，同比增长率为153.97%。
消费电子和新能源业务订单增长，推动公司业绩双提升。根据公司公告，2024年前三季度，公司的消费电子业务和新能源业务订单量相比去年同期有所增长，这直接推动了公司营收和净利润的显著增长。在消费电子领域，智能手机、个人PC及平板电脑是公司主要的服务对象，得益于终端产品需求的逐步恢复，以及公司主要客户业务回暖、出货量持续增加，以及公司主要客户项目拓展顺利、订单量增加，公司消费电子业务营业收入同比大幅增长；在新能源领域，公司新能源结构与功能性组件产品在动力及储能电池系统、新能源汽车车灯及电驱电控等细分应用领域持续拓展。随着公司新能源前期定点项目逐步转入批量交付阶段、产能逐步释放，新能源业务营业收入同比保持较快增长，规模效应逐渐显现。
费用控制得当，运营效率提升。2024年前三季度，公司期间费用总额为2.26亿元，期间费用率为12.78%，较去年同期下降11.00个百分点，运营效率显著提升。
稳固消费电子业务基础，加速新能源业务布局。公司作为“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”平台型供应商，坚持大客户战略，经过20多年的发展，在消费电子领域积累了大量稳定优质的客户资源，包括全球市场占有率领先的三星视界，以及国际知名的消费电子终端品牌客户Apple、Jabra、Bose、Sony、Sennheiser、Oppo、Lenovo、Sonos、字节跳动等，国内外知名的FPC软板客户鹏鼎控股、华通电脑、台郡科技、藤仓电子、安费诺等，以及消费电子行业知名EMS客户立讯精密、歌尔股份、富士康、卡士莫等。2022年起，公司把握电子制造行业的发展趋势，凭借在消费电子领域沉淀的竞争优势，积极拓展新能源结构与功能性组件业务，迅速进入新能源行业知名企业的供应链体系。目前，公司已进入宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、上汽伊控、阳光电源、海辰储能等新能源行业知名企业的供应链体系。公司通过为新能源行业头部客户提供优质的产品和服务，逐步构建起公司在新能源业务领域提供解决方案的能力。
盈利预测
我们预计公司2024-26年实现营收分别为23.98亿元、29.08亿元和33.53亿元，实现归属于母公司的净利润分别为2.62亿元、3.91亿元和4.97亿元，对应PE分别为22.92倍、15.38倍和12.09倍。首次给予公司“买入”评级。
风险提示：行业景气度波动风险；下游需求不及预期风险；新产品拓展不及预期风险
