2024Q3纺织服饰基金持仓解析：重仓比重微降，运动品牌成机构新宠
板块行情：纺服指数累计上涨10%，跑输上证
2024Q3期间，中信纺织服装指数累计上涨9.7%，跑输上证指数2.8pct，跑输沪深300指数6.4pct；7月初指数持续下跌，其后走势稳定，9月底快速抬升。行业横向对比中，纺织服装指数Q3累计收益位于中信一级30个行业中第26位。
公募持仓：纺服配置比例0.47%，环比微降
2024Q3末，纺织服装公募基金持仓比例为0.47%，环比微降0.03pct；本季度板块持仓占比延续下滑，但降幅收窄，位处2019年以来83%分位水平。板块低配0.15%，环比下调0.01pct，位处2019年以来91%分位水平。行业横向对比中，2024Q3纺织服装行业持仓比例位居各行业第25位，环比位次提升1位，减仓0.03pct；超配比例环比下滑0.01pct，位居各行业第17位。
重仓个股：加仓华利集团，森马服饰新获关注
从基金重仓持股市值来看，2024Q3纺服前十大重仓标的分别为：华利集团、伟星股份、比音勒芬、安踏体育、海澜之家、李宁、申洲国际、特步国际、台华新材、开润股份；对比2024Q2末，华利集团加仓升至第一，特步国际等标的位次上升。论季内重仓市值增幅，森马服饰、361度等标的新获加仓，富春染织、开润股份、裕元集团、华利集团、特步国际等标的重仓市值增幅超过50%，浙文影业、航民股份等标的重仓市值负增长。
北上资金：伟星股份、华孚时尚等获明显增持
截至Q3季末，陆股通占流通A股比例环比增加TOP5的公司是稳健医疗、常山北明、伟星股份、华孚时尚、际华集团。从持股数来看，际华集团、常山北明、华孚时尚、红豆股份、伟星股份等增持明显。
南下资金：增持运动品牌，箱包服饰持股较多
截至Q3季末，南下资金持有李宁、特步国际、新秀丽的股数占香港股总数比例均超过10%，安踏体育、波司登、361度超过5%；2024Q3末李宁、361度、新秀丽均获明显增持。
投资建议
品牌服饰方面，随着人们健康意识的提高和运动习惯的养成，对运动服饰的需求将保持稳定增长，预计运动服饰依然是相对最有韧劲的细分赛道。纺织制造方面，预计Q4产能利用率和订单量维持良好，同时龙头毛利率有望受益于规模效益持续提升。我们认为当下服饰消费普遍改善，政策刺激提振终端消费复苏，纺织制造景气延续，持续看好纺服行业发展。
风险提示：
内需增长乏力；行业竞争加剧；国际贸易摩擦；制造成本上浮。
