解码苹果创新周期：挖掘果链机械设备投资新风口
投资要点
苹果发布AppleIntelligence，开启AI手机创新新纪元。2024年6月，WWDC发布了苹果全新的人工智能体系AppleIntelligence这一智能体系将集成到iOS、iPadOS、macOS等，未来会拓展到watchOS、tvOS以及visionOS。同时，苹果确认了与OpenAI的合作AppleIntelligence的功能主要包括语言工具、图像工具以及更加智能化的Siri。
存量iphone中支持AppleIntelligence的不到10%，有望激发更新换代潮。目前支持AppleIntelligence的手机设备包括iphone15Pro、iphone15ProMax和iphone16全系。市场研究数据显示，全球目前约有超14亿部存量iPhone，但iPhone15Pro及以上型号仅为1.4亿部，占比不足10%。复盘iphone历史出货情况，科技创新、产品重大迭代对于消费者的购买有显著刺激。AppleIntelligence的引入将激发消费者更新换代的需求，且市场容量巨大。此外，除了手机之外，随之衍生的生态系统升级也有望带动AirPods、AppleWatch、iPads等其他设备的配套。
AI手机将迎来快速成长期，2024-2028年CAGR有望达到78.4%根据IDC预测，2024年全球生成式人工智能智能手机出货量将达到2.342亿部，预计占2024年智能手机整体市场的19%。到2028年，GenAI智能手机出货量将达到9.12亿部，2024-2028年复合成长率（CAGR）将达到78.4%。根据Canalys预测，2024年AI手机渗透率将达到17%，2025年将达到30%。
AI手机硬件端也将随之升级，有望带动设备迭代需求。iphone16增加了相机控制功能，在iPhone锁屏键下方，多出了一个类似相机快门的按钮。可以通过“相机控制”来控制相机，还能启用视觉智能。另外，随着芯片和算力的提升，对设备的散热也带来更大的考验苹果通过升级主板，将芯片居中放置，同时优化了芯片周围架构，还采用了100%再生铝金属散热子结构，大幅提升了散热效果。
苹果公司供应链资质审核严格，一旦进入，合作可持续性较强。苹果公司的供应商管理制度非常严格，供应商需要经过复杂、长期的认证过程。苹果公司对综合供应商的技术研发能力、规模量产水平、品牌形象、质量控制及快速反应能力等各因素进行全面考核和评估后方会确定引进供应商。因为苹果公司严格的准入制度，供应商考核需要投入较高的资源、成本，故一般情况下进入其产业链的供应商相对稳定，业务可持续性较强。
我们认为随着AI技术的成熟，苹果产品创新大年开启，果链设备环节有望迎来重要发展机遇。建议重点关注：博众精工、赛腾股份建议关注：天准科技、博杰股份、快克智能、荣旗科技、创世纪、燕麦科技、智立方、卓兆点胶、凯格精机、奥普特、安达智能等。
风险提示：
下游需求不及预期；技术迭代进度不及预期；国内外政策变化风险。
