医药生物公司中报业绩聚焦:创新药械板块成关注热点
投资要点
2024半年报陆续披露,医药生物行业有望迎来拐点
截至8月12日,医药生物(申万)行业共有34家公司披露2024半年报,其中22家公司归母净利润同比增长;共有101家公司披露业绩预告,其中,59家公司预计净利润同比增长。2024上半年行业整体业绩有望向好。
医药生物行业估值水平处于历史底部
截至2024年8月12日,医药生物(申万)行业估值水平(PE-TTM)为27.1倍,处于历史底部区域。其中,化学制药生物制品医疗器械医药商业中药医疗服务(申万二级)行业估值水平(PE-TTM)分别为35.423.829.315.025.423.3倍。
中国医药生物市场发展空间巨大,细分行业前景广阔
根据Frost&Sullivan数据,中国医药市场规模2022年已达2309亿美元,预计2030年将增长至3900亿美元,年均复合增长率为6.8%。
据恒瑞医药2023年报数据显示,我国仿制药市场规模约占整体医药市场规模的近七成,但随着国家带量采购的持续推进,仿制药价格大幅降低,仿制药市场规模将逐步下降,预计创新药占整体医药市场规模的比重将持续提高。
我国医疗器械行业增长迅速,已经成为全球第二大市场,《中国医疗器械产业发展报告现状及“十四五”展望》预计到2025年我国医疗器械产业营收可达1.88万亿元。中国医疗器械市场规模全球第二,但人均略低,仍有巨大的发展空间。
中医药在防治常见病、多发病、慢性病、重大疾病和新发传染病方面有独特的优势和作用。Frost&Sullivan预计2025年中医药市场规模将超5000亿元。从中长期看,中医药行业发展稳健。
投资建议
1)创新药领域建议关注贝达药业、科伦药业、恩华药业等;
2)医疗器械领域建议关注迈瑞医疗、微电生理-U等;
3)中药领域建议关注佐力药业、羚锐制药、片仔癀、华润三九、达仁堂、太极集团、同仁堂等。
风险提示
原材料价格波动风险;药品质量风险;政策变动风险。