特斯拉24Q3财报解析：盈利超预期，聚焦新车与Robotaxi动态

收入：

24Q3特斯拉实现营业收入252亿美元，yoy+7.8%，qoq-1.2%，较市场预期低1.0%。

其中，汽车业务收入200.2亿美元，yoy+2.0%，qoq+0.7%，占比79.5%；发电和储能业务收入23.8亿美元，yoy+52.4%，qoq-21.2%，占比9.4%；服务及其他收入27.9亿美元，yoy+28.8%，qoq++7.0%，占比11.1%。

毛利率：

24Q3特斯拉整体毛利率19.8%，yoy+2.0pct，qoq+1.9pct，较市场预期高3.0pct。

其中，汽车业务毛利率20.1%，yoy+1.4pct，qoq+1.6pct，发电和储能业务毛利率30.5%，yoy+6.1pct，qoq+6.0pct，服务及其他毛利率8.8%，yoy+2.9pct，qoq+2.4pct。

净利润&净利率：

1）GAAP：净利润21.7亿美元，yoy+16.9%，qoq+46.6%，高于市场预期21.7%，净利率8.6%，yoy+0.7pct，qoq+2.8pct。

2）non-GAAP：净利润25.1亿美元，yoy+8.1%，qoq+38.2%，净利率9.9%，yoy+0.02pct，qoq+2.8pct。

3）影响因素：汽车、储能业务毛利率同环比提升，此外运营成本有所下降（yoy-5.6%，qoq-23.3%）。

EPS（GAAP，摊销）为0.62美元，EPS（non-GAAP，摊销）为0.72美元，高于市场预期20%。

现金流：24Q3经营性净现金流为62.6亿美元，自由现金流为27.4亿美元。

　　【点击查看研报：PDF原文】